美國芝加哥期貨交易所裡忙碌的債券交易商們（圖片來源：Getty Images）
【看中國2017年10月12日訊】中國官方的《人民日報•海外版》10月9日的一條醒目的財經報導預測：中國未來仍將小幅增持美國國債。
於是，問題來了：在美聯儲宣布即將縮表的時候，中國卻要增持美國國債，這是什麼意思？
事實上，在過去6個月中國一直在增持美國國債。根據「黃金週」之前美國財政部公布的最新數據（截至7月末）：7月份中國增持195億美元美國國債，為連續第六個月增持，持有規模增至1.166萬億美元。今年6月，中國持有美國國債規模超過日本，再度成為美國第一大債權國。7月當月，日本增持223億美元美國國債，持有規模增至1.1131萬億美元。截至7月底，外國主要債權人持有的美國國債總額約為6.2503萬億美元，高於6月底的6.1716萬億美元。其中中美兩國持有的美國國債，就佔了外國債權人的36.5%。
美聯儲即將開始縮表，其方式主要是：不再續作到期的美國國債和MBS（住房抵押貸款）債券，也就是「被動減持美國國債、MBS債券」。這樣做的結果是，市場裡美國國債、MBS債券的供應量將逐步增加，但現金將逐步減少（被美聯儲收回、註銷）。
可見想見，美聯儲縮表的影響是「讓美元現金減少，讓美國國債增加」，最終美國國債的價格將微跌。既然如此，中國、日本、沙特等一批國家的央行、主權基金為什麼還要增持美國國債呢？
原因大概有以下幾個：
第一，由於美聯儲在加息的同時，開啟了「縮表」，所以美元將繼續升值。美國國債作為美元資產，也會相對其他國家的國債升值。
雖然從理論上，美聯儲的「不再續作美國國債」將讓國債微跌，但這個跌幅或許會被不斷湧入美國國債市場的買盤抵消。
第二，對於中國、日本、沙特這類擁有貿易順差的國家來說，央行手裡的美元總是在增加的（中國還有外匯管制的因素）。這些美元需要保值，同時還需要比較好的流動性、安全性，美國國債是為數不多的選擇。
第三，對於中國來說，還有一個特殊原因。去年以來國家的外匯管制不斷收緊，個人境外投資基本上全面禁止（目前只有QFII和港股通等極少被認可的渠道，額度也受到控制）。至於企業，特別是民企的海外並購也被嚴格管制。
在這種情況下，中國不僅貿易項目下是順差，資本項目下也是順差。同時，國家還控制民間持有美元的「國內投資渠道」，換美元的人「轉不出去、缺乏投資渠道」，相當一部分被迫換回人民幣。所以，中國的外匯主要集中在央行和主權基金手裡，買美國國債就成了重要出路。
那麼，這告訴我們了什麼？
這告訴我們：人民幣的國際化之路相當漫長，人民幣成為被廣泛認可的硬通貨則需要更長的時間。在目前這個階段，一些媒體整天在誇誇其談「去美元化」，基本上是意淫。中國央行和中國的主權基金首先不同意，因為他們仍在買、買、買，不斷買美國國債。
其次，當一個國家宣布「禁用美元」，「使用人民幣」或「讓人民幣成為法定貨幣」的時候，你要小心這個國家，它很有可能是準備忽悠中國人了。一般來說，這個國家正在經歷經濟崩潰，在那裡經商是件風險極大的事情。比如辛巴威和委內瑞拉。
辛巴威曾提出過「讓人民幣成為法定貨幣」，但事件的全部真相是：當時，辛巴威貨幣完全失去了信用，9種主要國家的貨幣被宣布為法定貨幣，人民幣只是其中之一而已。
委內瑞拉上個月曾宣布，將實施新的國際支付機制、創建一籃子貨幣，棄用美元。此舉被國內媒體報導為委內瑞拉將棄用美元，使用人民幣。事實上，委內瑞拉建立的新機制是——在國際支付機制中使用人民幣、俄羅斯盧布、日元、歐元和印度盧比組成的一籃子貨幣，並可與本國貨幣玻利瓦爾進行兌換。
委內瑞拉的舉動看起來很「解氣」，好像是「痛毆」了美元一下子，但問題是他們選擇的「一籃子貨幣」，基本上都是跟美元在某種程度上掛鉤的。
換句話說，目前在這個地球上，只要你使用貨幣，就很難擺脫美元的影子。如果你真的想顛覆美元霸權，首先要在軍事上征服美國，把美國人徹底打趴下，改變二戰以後建立的國際政治、經濟、貿易體系才行。
那麼，你行嗎？……
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序