【看中國2017年4月6日訊】4月1日，國務院印發通知，決定設立河北雄安新區。按媒體解讀，是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區，是「千年大計」。
以往被寄與厚望的新區，大多設立在沿海地區，核心是便於與外界交往。而雄安這種國家級戰略的新區卻設定在內陸，這與國際局勢密切相關。
南海、東海特別是朝鮮半島，都處於動盪之中，局勢呈現惡化的狀態，此時設立新區就需要在內地。看起來雄安新區人文、港口等條件都不具有優勢，但這又是如今國際局勢下的一種必然選擇。當然，雄安新區還有平衡南北經濟格局的作用，雖然最終是否可以達到目的尚需驗證，但至少體現出一種意圖。
這是一個劃時代的轉折，未來經濟的重心將逐漸轉向內陸，中國在傳統上也是內陸國家，這是回歸傳統的一步！
以往，很多朋友問，未來什麼地區更合適居住？一般的回答都是西南一些環境良好的小城鎮，今天，政策已經初步給出了答案，大家定居或進行商業行為的時候，必須密切關注這種國家經濟戰略重心的變化，切記！
雄安新區的建立，對短期的政策走向也具有明顯的指向：3月10日兩會記者招待會中，回答記者提問時，周小川行長說到：「我們還是繼續實施穩健的貨幣政策，或者更明確的說法，就是我們的貨幣政策是穩健中性。」在3月底央行一季度的貨幣政策會議上，再次提「穩健中性」這個描述。
筆者個人理解的穩健中性，應該是通過利率控制匯率（至少以這一點為主，行政手段管理匯率為輔），然後通過逆回購等手段疏通市場對資金的需求，確保不發生嚴重的債務危機。
去年，中央財政的實際赤字率約是3.8%，繼續擴大的餘地並不太大。何況，內外的局勢不斷緊張，需要更大的軍事和「維穩」支出，即便不在經濟上投入財政赤字的投入，今年的財政赤字也可能會繼續擴大，這是社會局勢和國際局勢所決定的。
可是，既然雄安新區的建設上升到了「千年大計」的高度，雖然到現在未有關於投資總額的計算，但總之都意味著巨大的投入，這種投入可以是財政投入或寬鬆貨幣帶來的債務增長（加槓桿）。
財政投入的餘地有限，此時就只能以加槓桿為主，這離不開債卷市場，但今天的債券市場，進行大規模融資的成本比較高：
國開債近幾年的債券價格走勢K線圖（網路圖片）
上圖是國開債的價格走勢圖，比較明顯地處於熊市階段，這也是最近山東一些企業債務出現問題的根源，融資成本已經大幅上升。
但是，一旦大規模啟動雄安新區的建設，就會帶來大量的融資需求，這無疑需要央行打壓債券收益率，在如今的局勢下，如何才能打壓收益率？穩健中性的政策下，很可能難以做到，這很可能意味著下述變化：
其一，央行適度放棄穩健中性的貨幣政策，加大放水的力度，穩定債卷收益率，這一點是無法迴避的。
其二，如果央行加大放水的力度同時跟隨美聯儲提升利率水平，就無法逆轉債卷市場的熊市，無法達到目的。此時，首先需要穩定利率，然後加大放水。可如此一來，會給匯率市場帶來更大的壓力。這意味著未來央行會更加倚重行政手段管理匯率。可能包括：1，進口付匯將受到更加嚴格的審核，除一些保經濟增長所必須的原材料和嚴重影響居民日常生活的物資之外，其它進口項目會受到更嚴格的審核。2，對外投資、居民外匯出境很可能得到更嚴格的管理。
這裡的政策取向極為微妙，但總體的趨勢很可能在加速運行。
其三，如今，周邊特別是朝鮮半島的局勢依舊焦灼，一旦燃起戰火，是1979年之後的首次，對國內的心理衝擊難以估量。同時，半島戰火燃起，就會首先衝擊周邊國家的匯率。這些因素都會嚴重影響資產價格，是當今社會無法面對的現實，一旦資產價格就此破裂，後果極為嚴重。此時，當資本流動被行政手段更嚴格地管理之後，可以通過放水對衝上述因素所帶來的負面影響，核心還是保資產價格。事實上，這很可能也是三四線城市房地產去庫存的手段之一，在此過程中，股市也可能因此階段性受益。
雄安新區的推出很可能意味著一個重大的轉折，無論在經濟重心的轉移上還是匯率管理上，都是如此。
看完那這篇文章覺得
排序