美聯儲和印度央行：玩的是不同的遊戲！(圖)

【看中國2016年11月24日訊】現在很多人都在有焦慮印度大額現鈔作廢的事件，今天就再說說這事，希望讓大家清醒一點。

前面說過，印度總理莫迪8日對全國發表電視講話，宣布廢除500和1000盧比面值的紙幣（100盧比相當於1.5美元左右），將從當天午夜開始停止流通。這隱含的意思是央行進行公然的貨幣信用違約，至於違約的原理就不再多說。

最近數天，各國和地區欲廢除大額紙鈔的報導很多，但是，都不是相關央行高管的聲音，主要是一些學者在猜測。印度廢除舊的大額紙鈔很可能是影響未來世界金融大局的重大事件（隱身的含義是央行公然違約，自然影響很大），專家們紛紛發表看法無可厚非。但是，專家的想法和央行高管（特別是歐美的央行）的想法一般是不同的。專家們「各有所長」，可以分為打擊洗錢、經濟、金融、政治鼓手等等，但是，央行特別是歐美的央行考慮的核心要素是——鈔票信用，這是歐美貨幣學的核心內涵。至於經濟的、政治的因素，他們也會考慮，但是會放在貨幣信用之後考慮（後面會說原因）。所以，對於貨幣來說，磚家的聲音大多時候只能算是鳥叫（要明白鳥叫的用意和目的），不要被鳥的叫聲影響自己的情緒和判斷。

就以美聯儲，印度央行說事，他們的差別在哪兒？

在21世紀世界各國相互影響的今天，印度依舊延續了幾千年的種姓制度並未發生根本性的變化。種姓制度又稱瓦爾納制度，4000年前，來自中亞自稱雅利安人的歐羅巴人種入侵並征服印度，以種姓制度將自己與被征服的原住民區別開來，他們將社會分為四個等級，由高到低為婆羅門、剎帝利、吠舍、首陀羅。婆羅門是僧侶貴族；剎帝利是軍事和行政貴族；吠舍是雅利安人自由平民階層，供養前兩個等級；首陀羅是被征服的土著居民，屬於非雅利安人，從事更為低賤的職業。在四大種姓外，又逐漸出現數以千計的亞種姓，各個種姓職業世襲，互不通婚，以保持嚴格的界限。種姓制度涵蓋印度社會絕大多數群體，層層相扣整合為一套散佈於整個印度次大陸的社會體系。幾千年來，在沒有統一國家、戰亂連綿的印度，種姓制度在很大程度上成為維繫社會的紐帶。

即便今天的印度已經實現了民主制度，這種文化的內涵也很難改變，甚至無法改變。

這代表的是什麼含義哪？印度依舊是等級社會，與巴西、阿根廷等南美國家並不存在本質意義的差別，等級的鴻溝鮮明。

任何等級鮮明的社會，就存在上層與下層的利益糾紛，也就是說，上層為了維護自身固有的利益，權力就成為治理社會的唯一基石（注意「唯一」兩個字），而貨幣不過是權力手中的手段或遊戲而已。

當印度社會的特點被確定以後，就可以確定盧比的性質，那就是比較剛性的銀行券。

所以，莫迪可以將印度央行發行的盧比作為自己手中的工具，可以為了特定的目的比如：打擊腐敗、打擊洗錢和黑錢而廢除過去的大額鈔票，甚至如果他願意，也可以因為印巴衝突而增印鈔票，等等，根本不必考慮貨幣必須具備的內涵（信用）。所以，在印度出現大額鈔票廢止的事情無需吃驚。

以前也說過，印度的通貨膨脹率長期在比較高的位置（基本在4%以上，很多時候上衝到10%以上），而且印度經常玩調整CPI一籃子商品中各種商品權重的遊戲，目的自然是用「算盤」壓制通貨膨脹率，所以，印度盧比的發行是比較隨意的。也所以，筆者願意討論很多國家的貨幣，並不願意討論印度盧比，因為經濟高增長時期掩蓋了這些貨幣的信用問題。

當世界面臨變局的時候，比如川普(特朗普)當選美國總統後，資本很可能將大面積回流美國，這種壓力將急劇加大盧比的貶值壓力，通脹自然也會飆升。此時，為了避免出現這種情形，莫迪就需要廢棄一部分紙幣，或許這才是他廢除大額盧比的真正目的。當然這是個人的猜測，你拍磚也行。如果和他談論每張鈔票代表的都是央行的信用，需要堅守，不能廢除，很可能就是對牛彈琴。

這就是印度央行的本質。

美聯儲是怎麼樣呢？

美聯儲的貨幣是世界的儲備貨幣，之所以成為世界儲備貨幣，就因為人們堅信每張綠紙的內在信用是有保證的，人們願意將它存在銀行賬戶甚至床墊下。

如果美聯儲宣布廢止大額鈔票，而且不為這些大額鈔票的持有者提供機會充足的、時間足夠長的兌換週期（保證每個持有人不受傷害），相當於美聯儲像印度央行一樣賴皮（希望有些鈔票作廢），不再承認每張鈔票都含有固定的信用，結果會如何？被世界各地凶猛地拋售，立即喪失國際儲備貨幣的地位，甚至美國人都不願意使用，因為他們使用金銀是合法的。

如果全世界的人們都不再相信每張綠紙含有固定的信用，綠紙遭到拋售，美聯儲這間中央銀行的股東，就會成為廢紙雜貨鋪的股東，雖然都是股東，但差別還是很大的，你以為哪？

所以，即便美聯儲要廢除大額鈔票，個人以為（純屬個人觀點，就此投資後果自負）：首先會提前很久發布聲明，向世界說明他的管理思路（不是為了進行信用耍賴，而是為了改變管理）；其次，想盡一切辦法為世界上所有的大額紙鈔持有人提供服務，讓他們不受到絲毫的損失，而且為了避免遺漏，這種兌換的週期會拉的很長（數年甚至十幾年），最終的目的是為了讓每張大額紙鈔都不喪失應有的信用！你可能會說，美聯儲真是好人哪，為所有紙鈔持有人提供貼心服務。事實上，這些傢伙是好人還是壞人我不知道，但知道他們是為自己服務。美聯儲從偏居北美的一家「小央行」，經過一百多年的發展，已經幾乎成為世界的央行（「大央行」），這裡股東的利益巨大，經營的就是信用，他們決不會主動破壞每張大額鈔票所代表的信用，讓持有人受到損失，因為這相當於自殺！

這就是美聯儲與印度央行的差別——所以，風不等於雨。

更應該關注的是，世界上哪家央行和美聯儲是一個家族的，哪家央行和印度央行是兄弟，這才是最重要的。當遇到印度央行的兄弟的時候，眼睛睜大一點。

也有很多人問，央行現在要發行數字貨幣了，怎麼看？需要說明，這不是數字貨幣而只是記賬的電子貨幣，因為數字貨幣是去中心化的，不能隨意發行；而記賬的電子貨幣是央行發行的，發多少要看「老人家」的心情，記賬的電子貨幣與現行的紙鈔沒有絲毫的不同，不過便於檢查偷漏稅、便於打擊洗錢和黑錢、便於降低發行成本罷了，湯沒換藥也沒換。

之前的文章中討論過阿根廷去工業化的原理，「貨幣不斷超發——結構性通脹（也可以說是資產價格導致的隱性通脹）——全面通脹」的過程導致企業不斷破產關閉，這個過程失業增長，然後是「基礎設施過剩——逆城鎮化（去工業化）」，這個原理是不是普遍原理？世界未來的十幾年，應該有檢驗的時候。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)