數萬億大規模刺激將再現：股市另類利空？
【看中國2016年07月07日訊】7月3日，中國保監會修訂發布了《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。該《辦法》是官方公布的一則大消息，就是取消了保險資金投資基礎建設項目的審批，同時還取消了保險資金投資基礎建設項目的最低資本金比例要求。看上去，這應該是中國實體經濟的大利好，但同時是股市的大利空。何以此言？
在當前地方財政收入增速下滑的情況下，引入保險資金進入基礎建設領域，理論上可以帶來數萬億資金進入基礎建設領域。毫無疑問，這是一次大規模的經濟刺激計畫，可以解決政府投入不足的問題。所以對實體經濟來說，算得上是個利好。
過去靠基礎建設投資拉動經濟增長，主要靠央行寬鬆貨幣，靠印鈔來刺激。現在通過讓保險資金進入基礎建設投資領域，就避免了通過央行印鈔來刺激經濟。這多少還是中國貨幣政策回歸穩健的一個信號。不過在當前情況下，政府最終還是啟動了基礎建設投資來拉動經濟增長的老路上去了，仍顯示出「不得已而為之」的無奈和糾結……
雖然，這在一定程度上可能是實體經濟的利好，但對股市而言卻算得上是個大利空。為什麼呢？
其一，這是存量貨幣的騰挪。之前的這些保險資金，不是在股市就是在債市，或者在銀行，現在從股市、債市流出，流向基建，自然對股市、債市是大利空。
其二，未來將有數萬億的保險資金進入基礎建設領域，那麼就會有幾萬億資金從股市、債市流出。
其三，這次大規模的經濟刺激，是盤活貨幣存量的表現，而不是通過額外印鈔來完成的。在減少印鈔的情況下，自然對股市、債市形成利空。
時下，保險資金氾濫，湧向股市、債市並在其中興風作浪，再加上保險資金「槓桿加槓桿」，在股市到處進行惡意收購，對實體經濟的龍頭公司進行斬首行動，不但對實體經濟沒有起到任何推進作用，反而是在摧毀實體經濟中的優秀公司。為了遏制保險資金對實體經濟的破壞，減少保險資金對虛擬經濟的過熱追捧，政府採取了這個政策，擬將保險資金從虛擬經濟趕往實體經濟。應該說，這是一次相對高明的決策。在不通過央行印鈔的情況下，通過盤活存量貨幣，對實體經濟產生數萬億的刺激。當然，這種刺激應該是逐步釋放的，需要許多年來完成。
繼2008年後，又一次數萬億的經濟刺激來了。只是，希望這次和2008年的那次完全不一樣！那就讓我們拭目以待，看看後續的發展走向吧！