大陸房價泡沫破裂將引爆三大危機

【看中國2016年04月05日訊】大陸房價泡沫將會破裂，並引爆三大危機：

一 地方債務

中國的各地方政府在過去十年一直奉行「經營城市」的土地經濟理念，由於中國法律上不允許地方政府發債，為了推動城市化，提升GDP，各地通過融資平臺的方式獲取可用於城市發展的資金，具體操作模式如下：

從農民手上徵用耕地（3萬一畝）——–→將用地性質轉變為商業，住宅或工業用地——–→注入當地城投/城建/城開公司作為資產——–→向銀行抵押獲取貸款——–→貸款用於征地，修建基礎設施，工業區建設等是這些地區宜居，地價上升——–→繼續收購土地。

隨著地方政府胃口越來越大，整體債務規模不斷攀升，執政者政績突出獲得提拔之後，新來的執政者面對這個債務攤子，只能將這個遊戲玩下去，此外，在早期的開發中，為了吸引開發商，給他們的土地價格都很便宜，基本是成本價，而且給工業園區入駐企業的地價，也是成本價，這就導致了土地經濟中獲得的收益完全無法覆蓋債務，債務持續攀升。

在實際的工程建設中，實行的是工程施工方墊資的形式，大量工程款在工程完工數年後也未能付清，這一部分債務規模巨大，而且無法釐清。

一旦房價泡沫破裂，地方政府面臨違約風險，中國不允許地方政府破產，中央政府將毫無疑問的兜底，最終解決辦法，就是財政部出錢，把債務沖銷，錢從何來？開機印，由全民承擔債務風險，通貨飛速膨脹。

二 影子銀行

銀行的貸款規模嚴格受央行控制，宏觀調控政策一出，融資平臺和開發商就很難拿到錢了，此時，就需要通過影子銀行的形勢融資，操作模式如下：

融資方（融資平臺，開發商）找到信託/券商，提出融資需求（一般是跟著項目來）——–→信託/券商發出專項理財方案，通過商業銀行銷售——–→商業銀行找擔保公司擔保，然後通過渠道向公眾銷售理財產品——–→公眾不滿意銀行利息，購買理財產品

在這個鏈條中，信託/券商獲得融資規模1%的服務費，擔保公司獲得1%的服務費，銀行客戶經理獲得0.5%的服務費，商業銀行獲得1.5%-2%的服務費，加上公眾購買理財產品的利息，一般在4%-7%，融資方的實際利率大概為8%-11.5%。

通過影子銀行的方式，融資方獲得資金，投資者獲取高於銀行利息的收益，看似雙贏，然而實際上，通過這種形式，債務從銀行體系中擴散到了公眾。

一旦房價泡沫破裂，這些投資者將承受巨量損失，進而導致大量抗議和衝擊銀行行為，進而導致擠兌，衝擊整個金融系統的穩定，金融系統一旦崩潰，國家崩潰。

三 就業

隨著猛烈的城市化，大量失地農民被拋向就業市場，他們沒受過教育，也沒有特別技能，年輕的還能去工廠做小工，上了年齡的人連這個選擇也沒有，地產及相關行業解決了這部分人的就業需求。

一旦房價泡沫破裂，他們將失去工作，失去了工作，他們就失去了一切生活保障，而且這個群體數量巨大，到那時，整個國家都會在他們的憤怒和焦慮中動搖。

所以，房價泡沫瞬間破裂的話，中國經濟就崩潰了，治大國如烹小鮮，只能循序漸進，走經濟轉型的路，把泡沫擠出來。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)