煤炭原油和黃金之後，下一個倒霉的是誰…
【看中國2015年10月01日訊】筆者在2012年時，就說到原油、煤炭、黃金將出現熊市，美元將走十年牛市，當時無數人不愉快，那些能源行業的業者幾乎急眼了，一個著名的央企還打電話干涉。
現在，估計他們沒工夫干涉了，保命吧。煤炭行業的龍頭企業都在保命，原油行業的企業也會走上相同的道路。
這實際上都是衍化過程，衍化的結果是生蛋。
從6月份開始，無論民間還是官方，都基本認同是一場危機，有人說是股市危機，有人說是經濟金融危機。這就是能源等行業持續衍化，生出的蛋蛋，讓你承認這是一場危機。
結束了嗎？有些人說結束了。如果抱著「信心比黃金重要」的觀點，是因為嘴上需要這樣說，但這和自己內心怎麼想完全是兩回事。
如果你承認這是一場危機，那麼危機的終極表現形式是如何？
危機的最終一定是債務出清，這種出清有多種形式：第一，債務違約，上世紀八九十年代拉美和撒哈拉以南的國家債務大規模違約；第二，換幣，前蘇聯在90年代初期換幣，這也是債務違約的一種方式。每一張貨幣，就是一紙契約，換幣就是違約；第三，銀行大量倒賬。次貸危機、1997年東南亞危機、日本房地產泡沫破裂都是如此。
債務出清，首先是市場利率飛速上漲，資產價格暴跌，然後才是生產要素價格全面回落，失業率大幅上升，工資下降，此時，才是危機結束的標誌。
即便巴西股市，也還沒有出現大幅下挫，中國的房地產也還在次高的位置悠悠然，股市還在用銀行避險，這哪裡是危機結束的標誌？但是，危機的表現最終會顯示在銀行上。換句話說，銀行出現巨額的壞賬之後意味著危機結束。
也就是說，下一個、也是最後的一個倒霉蛋會是：銀行或投行。
還需要多長時間？估計很快了，注意觀察匯率、利率：兩率是最好的窗口！
危機結束的時候，一定是把你的褲衩脫下來，顯露原形。如果不脫下來，那就不是什麼危機。沒有第三種方式。利率、匯率、生產要素價格、銀行壞賬都是觀察的窗口，唯獨不是嘴上說的話。
危機一定是一種行動，而不是語言。