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中東金融危機若引爆全球 中國損失不可避免

2014-06-29 11:32 桌面版 简体 0
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【看中國2014年06月29日訊】迪拜股市近日連續大跌,在5月6日創下歷史最高點位後,迪拜金融市場綜合指數不到35個交易日完成牛熊轉換,跌幅超過20%,為2005年以來「最熊」狀態。綜合多個信息來看,安邦(ANBOUND)研究團隊認為,迪拜此次股市大跌實際上意味著一場金融危機!此次危機與2009年的危機並無本質不同。本次迪拜股市暴跌的導火索,是迪拜規模最大的房地產企業之一ARABTEC HOLDING CO.股價暴跌引發股市連鎖反應,2009年也系因主營房地產的世界集團債務違約引發。當時已經立刻在全球市場引發震動——股市下跌、黃金下跌、油價下跌,整個中東地區的主權債務評級都受到了牽連,美元指數大幅反彈,國際市場紛紛躲進美元資產港口裡面避險。

早在2008年,安邦(ANBOUND)首席研究員陳功就曾在研究簡報中預警「迪拜奇蹟的前景極為黯淡」,指出迪拜搞的是一種「以資養資」的「金馬桶」經濟。然而直到今日,迪拜如此經濟發展模式依然沒有改變。自2012年年初以來,隨著迪拜房地產市場復甦,以及貿易和旅遊業的興旺,到今年5月6日,迪拜金融市場綜合指數飆漲250%。危機於是不可避免。

迪拜作為中東的國際金融中心,其爆發金融危機的負面影響不可小覷。2008年陳功曾指出,迪拜事件最大的問題是全球資本對新興市場模式信任是否可以持續,作為最重要的新興市場體的中國更是首當其衝。市場實際走勢業已體現,自2009年12月14日迪拜政府宣布阿布扎比政府已同意為迪拜世界債務提供100億美元金融援助資金,當日亞洲交易時段內股市、匯市、金市和大宗商品市場上演驚人的逆轉行情便是明證。

陳功認為,此次迪拜股市連續大跌實際已經引爆中東金融危機!而後續是否會引爆全球市場,非常值得關注。從理論上講,為了應對危機,中東資本會從全球市場回撤,從而引發一定程度的震盪。此外,與4年前國際性銀行在阿聯酋的風險敞口只有1300億美元不同的是,當下海外投資者有更多的資本進入迪拜和中東,2013年迪拜個人地產交易總規模增長53%,其中海外投資者貢獻近半。

當前,全球經濟金融環境也的確累積了太多的負能量。歐洲經濟復甦乏力,2013年僅增長0.1%,今年一季度環比增長也只有0.7%,致使歐洲央行啟動了負利率的貨幣政策。25日美國商務部披露按環比年率計算,美國一季度GDP終值下跌2.9%,創下5年來最差記錄。日本經濟在貨幣大肆擴張後,貿易連續逆差,經濟政策亂箭齊發不得結構改革要領。而印度、巴西、土耳其等新興經濟體經濟增長缺乏支撐,但今年股指卻呈現出三到五成的暴漲。中國經濟在財政政策刺激乏力的情況下不得已疊加貨幣政策,並積極推動中西部上更多的大項目,經濟實際已經從微刺激向強刺激轉化。一旦中東金融危機引發全球資本市場震盪,資本依然會重演大量退出中國的現象,加大中國財政和貨幣政策調整的難度。

實際上,自年初以來,中國已經出現資本流出的現象。數據顯示,中國4月新增外匯佔款僅為1169億元,創八個月新低,該數據在1月還為4370億元。與此同時,中國有巨大的海外利益。2014年3月末,我國對外金融資產61290億美元,對外負債41374億美元,對外金融淨資產19915億美元,海外直接投資存量超過5300億美元。中東金融危機的擴散,對尚不深諳於國際資本市場遊戲規則的中國無疑將是巨大的衝擊,巨額資產貶損不可避免。

面對迪拜引發的中東金融危機,中國一要積極參與多邊合作機制,為中東地區政治經濟的穩定和合作貢獻力量,防止中東金融危機擴散;二要積極促進現有國際金融機制和平臺作用的發揮,減少對全球資本市場的衝擊;三要積極利用雙邊和多邊機制促進區域合作,為全球經濟金融穩定增加力量,四要及時擴大國內財政貨幣政策的執行力度,放鬆金融市場管制促進普惠金融,實現國內經濟金融系統的穩定。

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