中國樓市或步黃金暴跌後塵

4月15日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月交割黃金期價收於每盎司1361．1美元，比前一跤易日下跌140．3美元，跌幅為9.27%，收盤價創2011年2月以來新低。最低一度跌至1355.30點（2011年8月份曾經突破1900多美元），以百分比計算，黃金當日跌幅創1983年2月以來最高；以美元計算，黃金當日跌幅創1980年1月以來之最。

從1900多美元的最高點算起，跌幅已經高到28.8%。市場普遍認為，黃金牛市已經終結，併進入慢慢熊市之中。

對於近期黃金暴跌，市場普遍分析有這樣幾個原因：世界經濟復甦緩慢，新近公布的一些經濟數據不如預期，比如：歐美一些經濟數據以及中國一季度經濟增速低於預期等，通脹消退，通縮有苗頭，黃金避險慾望下降。傳言塞普勒斯計畫拋售價值4億歐元的黃金儲備以融得部分援助，以彌補部分救助費用，對市場形成打壓。

最後一個原因是，國際金融大鱷和國際金融機構聲嘶力竭地看空黃金。高盛集團下調黃金均價預期；索羅斯直言「黃金避險投資地位已遭破壞」； 羅傑斯稱金價將很快跌至1200美元；「末日博士」的經濟學家努裡埃爾-魯比尼說「黃金留著讓看漲們自己吃吧！」等等。

多因素使得黃金市場出現了連續幾日的暴跌，雖然美國時間16日紐交所黃金期貨價格一度反彈至1400美元，但是最終交投最活躍的6月黃金期價收於每盎司1387．4美元，比前一跤易日上漲26．3美元，漲幅為1.93%。凸顯後市壓力之大。

以筆者看，從去年第四季度黃金價格開始走低到近幾日的暴跌，主要原因是黃金長達十年上漲已經形成了巨大泡沫，黃金的上漲基本是投機性需求導致的。投機產生泡沫，只要有泡沫終究是要破滅的。黃金市場泡沫破滅也難逃這個宿命。

長期的過度投機炒作，使得黃金市場存在巨大的泡沫風險是這次黃金價格暴跌的主要原因。黃金退出交換貨幣媒介手段，金本位瓦解，特別是與美元徹底脫鉤後，黃金就剩下實物使用價值了，只有工業價值和飾品作用。黃金價值本不應該被過度看高的。然而，卻仍然視作避險工具，使其價格被吹大，價值被嚴重高估。從這個意義上來說，黃金暴跌走低是本身價值的回歸。

有人說，黃金暴跌預示經濟危機到來。但反過來說，黃金價格暴跌，也說明經濟金融泡沫在消去，通脹風險在降低，實體經濟在實實在在回歸理性和本源。只要不發生嚴重通縮狀況，黃金下跌預示的經濟現象並不是壞現象。

這裡面對投資者來說，需要對待的一個問題是，應該理性看待索羅斯們對黃金市場的看空。索羅斯們、高盛們的風格並非像巴菲特一樣追求長線價值投資，而是市場機會主義者，是依靠投機「吃飯」的,這就決定了其不僅不會把真實意圖公開釋放透露給市場投資者，而且，可能向市場公開放出的是「煙幕彈」。否則，其如何賺取投機暴利呢？

高盛曾經多次演繹過唱多做空、唱空做多的伎倆就是佐證。所以索羅斯們對黃金的看空，對散戶的宏觀參考價值不大，他們對市場輿論導向的灌輸未必是「真心誠意」的提醒，說不定是有預謀的。這是索羅斯們與巴菲特的根本區別。提醒投資者謹慎從事，理性看待。

黃金長達十年牛市終結、近幾日暴跌告訴投資者、警示中國樓市，沒有只漲不跌的商品，沒有單邊上漲的市場。被投機炒作的時間越長，泡沫就越大，未來跌的就越慘。

黃金長達十年泡沫式牛市，中國樓市也正好長達十年非理性上漲。畸高房價凸顯中國樓市具有的巨大泡沫風險，這種泡沫是投機投資炒作釀造的。這就決定了中國樓市極有可能步國際黃金市場暴跌的後塵。如果中國樓市步黃金暴跌後塵，對中國來說，其危害性要遠遠大於黃金泡沫破滅，將會導致中國發生金融風險、經濟風險甚至危及社會穩定。

唯一出路是，堅定不移地下決心加大調控力度，迅速遏制住泡沫繼續膨脹，管控住暴漲的房價，並且使得高房價有實質性下跌，逐步消除消化泡沫，才能防止步黃金暴跌、釀造巨大風險的後塵。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)