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魯比尼會再次猜中全球新一輪危機嗎?

2013-02-27 09:30 作者:陳思進 桌面版 简体 0
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人稱「末日博士」的紐約大學教授魯比尼,因準確預測了2008年次貸危機而上升為經濟學界的一顆明星。

最近,面對全球經濟危機,他又預測:「每一個世界經濟體都試圖把它們的問題推向未來……開始是私人債務、公共債務、超級大國債務,我們把這些問題踢向一邊,但最終會在2013年總爆發。」

這一次,魯比尼預測2013年將爆發債務危機,是否會發生呢?

其實,專家的預測就好似用一個方程式在解方程,都是有前提條件的。比如,魯比尼當年預測次貸危機會發生,是因為那個次貸模型的前提條件是美國房價保持每年漲幅在6%∼8%。但這一前提條件在現實中是不可能的——任何一個國家的房價,都不可能長久持續每年漲幅在6%∼8%。

而魯比尼預測世界各國在2013年將爆發經濟危機的前提,首先是因為世界第一經濟強國美國的「財政懸崖」問題,可能會引發「短暫的經濟衰退」。

根據美國國會預算辦公室估計,依據現行法律與政策,在2012年和2013年的財政年度,聯邦預算必須減少6070億美元(也就是美國4%的GDP);由此產生的經濟轉弱,將提高失業率,使稅收收入減少,並增加失業保險等項目的支出。如此一來,2013年美國就需要提高債務上限。

在歐洲經濟體中,希臘仍是歐元區的一部分,到了2013年就可能出現變數。因為銀行和政府都沒有制訂計畫,以應付和解決潛在的債務問題,希臘的困境將繼續拖累歐洲大陸經濟。

而西班牙在歐元區是失業率(24.4%)最高的,鑒於德國總理默克爾為緊縮經濟定下了基調,法國新總統奧朗德無法任意施行寬鬆政策,兩國首腦都為目前歐洲經濟增長的困境煩惱不已。

有一件事為歐洲經濟添加了不確定性:德國將在2013年舉行選舉,無法保證默克爾繼續連任。但是有一點是肯定的,經濟合作與發展組織剛剛發出警告,作為一個整體,2013年歐洲將面臨「嚴重的經濟衰退,世界各地將承受其後果」。

隨著歐洲陷入恐慌性衰退,大家指望中國能在2013年再度拉動世界走出衰退,這一可能性不大。因為歐元區的低迷消費,將率先使中國的出口出現疲軟增長,而最重要的是中國工業生產低於分析師的預期,欲拉動內需又受高房價牽制。

綜上所述,魯比尼因此下結論:2013年全球經濟又將陷入新一輪的危機。但金融的真相是:市場可以預測,但沒人能準確預測具體的走勢,因為預測的過程就好似做函數題,變數不同,結果也就大不一樣。例如,魯比尼預測將會爆發次貸危機,而並沒有測准具體何時發生。

要是美國在2002∼2006年的房價漲幅不那麼高,美國房價就不會在2006年7月下跌,那麼次貸危機可能就不是在2008年發生了。

不過,有時候預測也可能會對結果產生影響。比如像巴菲特、索羅斯那樣的投資大師或金融大鱷,只要他們在媒體發表一個預測,說金價將在年底突破1800美元/盎司,那麼很多信奉他們的投資者就會紛紛買入黃金,到了年底金價可能就真的會突破每盎司1800美元!

反之亦然。華爾街投行就看準了人性的弱點,經常利用他們的「光環」,藉助媒體的宣傳做多唱多,做空唱空,以形成「馬太效應」,達到他們獲利的目的。

歸根到底,是人性(變數)不可測!尤其遇上利益衝突時,會變得極不理性;也正因為不理性,人為地扭曲市場,形成市場失效,從而導致未來的具體走勢很難預測。

因此,我們能準確預測的最多隻是市場的大趨勢,而非具體走勢。最後,請記住巴菲特的恩師格雷厄姆的名言:「如果說我在華爾街60多年的經驗中發現過什麼的話,那就是沒有人能成功地預測市場……」


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