美銀美林：中國經濟反彈仍難持續
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺11月8日向記者表示，未來中國的復甦，既不是「U」型也不是「L」型，在今年四季度和明年上半年GDP同比增速會有所反彈，但之後又可能下滑。
陸挺將今年四季度中國GDP增速預期從此前的7.5%上調至7.8%，將今年全年GDP增速預期從7.6%上調至7.7%。他預計，2013年一季度和二季度GDP增速均可達到8.3%，而三季度和四季度則有可能下降到8%，全年GDP增速為8.1%。2014年GDP預計為7.7%。
他認為，GDP增速的溫和反彈，一是緣於基數因素，去年同期GDP處於較低位；二是在政策措施的作用下，四季度經濟的增速反彈事實上要比市場預期的更快一些。
美林美銀的分析稱，目前中國出口增長儘管有風險，但已經在低位企穩；房地產銷售項目開始回暖，與其相關的房地產開工量和投資也在回升；同時，基礎設施建設已然加快，在今年5、6月份就出現了投資項目大規模批復。
同時，信貸增長速度其實也並不慢，今年全年新增信貸規模有望達到8.5萬億元，而且今年以來，企業債、信託貸款、委託貸款也都在大幅增加，市場總體資金存量增速並不低，9月末可能達到19.6%。
「但考慮到中國長期增長潛力下降以及週期性因素，明年三、四季度和2014年，經濟增速可能再次出現小幅下滑。」陸挺說。
他預計，中國在年內最多調降一次存款準備金率，而且在年內不會降息。
對於人民幣匯率，他表示，近期人民幣的升值趨勢，只是由於市場結售匯行為的變化所致，並不是「熱錢」的推動。進入中國內地的「熱錢」不能說沒有，但是不會那麼誇張。
他說，今年四季度的「熱錢」流入會較為適中，人民幣兌美元升值的空間相當有限。因為許多人目前仍然看空中國，而且中國家庭部門對資產分散配置的需求正在不斷增強。
他認為，在中國央行由於擔憂房地產市場反彈，一直不願大幅放鬆流動性的情況下，人民幣兌美元匯率企穩，甚至有所升值，以及規模不大的資本流入，對中國經濟總體而言是有利的。
陸挺稱，今年已經不必擔憂通脹問題，可以控制在目標區間內。但是由於豬肉價格週期、蔬菜價格週期，加之勞動力價格的持續上升，明年的通脹情況可能會出現擔憂情緒。