四大行存款大幅度下降拉響危機警報

22日有媒體報導稱，9月以來，存款加速流出銀行體系。前15日，工行、農行、中行、建行四大國有商業銀行存款較8月末減少4200億元左右，出現罕見天量負增長。因此，四大行不得不向央行等上級單位呼救：不僅完不成存款任務，沒有錢放貸款，而且未來日常支付都可能出現危機。

更讓商業銀行著急的是，央行和銀監會在8月就下發了文件，要求商業銀行可以向地方融資平臺輸血，以支持保障房建設，但8月存款已經出現大幅度下降，加之央行再度上調準備金，各家銀行都在拚命拉存款，保證準備金上繳央行的任務完成，沒有力量對保障房項目增加貸款。9月，就在商業銀行為存款大幅度下降而一籌莫展的時候，國務院常務會議又作出明確規定：銀行業金融機構可以向符合條件的公租房項目直接發放貸款，也可向符合條件的地方政府融資平臺公司發放貸款。雖然口氣不是命令式的，但誰都知道，保障房項目是政治任務，誰拖延，誰掣肘，就摘誰的官帽。

很顯然，商業銀行現在是「幾頭受氣」——地方政府可以拿商業銀行不貸款為藉口，推卸保障房建設開工率不足的責任；中央政府則會認為商業銀行是在故意貽誤保障房建設的戰機；老百姓則會埋怨商業銀行存款利率太低，比影子銀行低幾倍，而且負利率時間太長。銀行業再次成為輿論的焦點，真正被推上了風口浪尖。

商業銀行為什麼沒有錢了？保障房建設所需資金為什麼到9月還沒有落實？他們的邏輯源頭在哪？在央行抗通脹的思路不對！

今年初，我曾在文章中認為，應對中國式通脹不能靠緊縮貸款規模實現，緊縮的力度太大必將造成社會資金的全面緊張，最後的結果必然是高通脹沒有壓下，經濟增速卻下來了，滯脹難以避免。到6月份，高利貸現象已經在全國很多地方氾濫，大量存款將被影子銀行捲走。為什麼很多「好人」也將存款從國有銀行取走交給高利貸中介？為什麼那麼多人鋌而走險，追逐高息攬儲？我們必須想一想存款人的感受，想一想中小企業的感受：目前實際的通貨膨脹率肯定高於10%，但一年期存款利率只有3.5%，活期存款利率甚至不到1%；貸款是多少？正規的幾乎沒有，不正規的最少20%，最高的已經達到100%。如此懸殊的利差，如此不靠譜的銀行業存貸款利率，我們怎麼能一味地指責高利貸黑心，指責老百姓貪婪呢？

為什麼銀行存款利率必須高於通脹率，為什麼真實的通脹率必須符合實際？因為我們不可能回到計畫經濟時代，不可能完全取締影子銀行。國家可以有國有企業和民營經濟，物價可以有政府管控，也必須有市場定價，資金怎麼可以完全由政府定價呢？央行的利率體系背離市場太遠必然受到懲罰。影子銀行告訴了我們：央行不講理，我們更不講理。一個極端必然引發另一個極端。

現在央行撞到 「槍口上」了——國務院要求銀行業對保障房建設安排信貸，但所有的商業銀行卻沒有錢，給「糧票」也沒有用。現在是中小企業缺錢，地方政府缺錢，國有企業包括國家級大型基礎設施項目都缺錢，商業銀行也缺錢了。有人說央行的資產負債表上有70多萬億，錢多得很嘛。其實，刨去那對沖3萬多億美元外匯儲備的資產，央行能夠使用的錢也很少。央行才真正是「兩難」。

說錢緊，沒有人聽，只有保障房的貸款無法落實，才讓我們知道了社會資金面真是很緊；說抗通脹鬥爭必須及時地解決央行資金定價嚴重脫離實際的問題，也沒有人聽，只有商業銀行存款出現大幅度下降，才讓我們知道負利率原來有這麼大的副作用，影子銀行的高息吸存能力有這麼厲害；溫和地指出政策的失誤是沒有人喜歡聽的，但當危機警報拉響，不想聽，也必須聽，而現在聽可能還來得及。

保障房要大建，銀行必須先有錢。怎麼才能使商業銀行流動性稍微寬裕一點點？央行需要緊急降低存准率，需要立即增加市場貨幣投放量。貨幣政策現在已經不是微調的問題，而是不得不開口子的問題。再不聽，將來可能要開大口子，引發新一輪流動性氾濫。

只有先開口子，才能回過頭來解決影子銀行問題；只有較大幅度地提高存款利率，才能奪回被影子銀行佔領的陣地。當然，存款利率的大幅度提高是要付出極大代價的，如果想讓震盪小一點，財政就必須拿出很多補貼，可能需要1萬億以上。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)