標準普爾看跌中國房地產業

2011-08-09 12:11 作者:Esther Fung

標準普爾評級服務公司(Standard & Poor's Ratings Services)一位分析師週一表示，隨著融資環境趨緊，中國房地產開發商未來幾個月的處境將更加艱難。

標準普爾駐香港的企業評級主管李國宜(Christopher Lee)在接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)電話採訪時稱，與幾個月前相比，目前的形勢更加嚴峻，一方面海外融資難度加大，另一方面中國政府加強了對信託市場融資的監管。

中國銀監會上個月表示，將密切監控房地產信託活動。此前，由於銀行收緊了對房地產行業的貸款，越來越多的開發商轉向信託公司尋求資金。

中國政府擔心不受控制的房地產信託活動會對金融系統構成新的威脅，特別是在房價走軟之際。據當地媒體今年年初報導，監管部門已下令擁有大量房地產投資組合的部分信託公司停止房地產融資操作。

李國宜表示，標準普爾6月份曾預計，到明年6月份房價將回調10%，這一預期仍未改變。

他還表示，零星的降價已經出現，若資金面進一步惡化，降價範圍將進一步擴大。

李國宜還表示，標準普爾上週五下調美國主權評級也可能引發市場動盪，造成開發商融資成本上升。

李國宜說，像沿海綠色家園有限公司(Coastal Greenland Ltd., 1124.HK)和上海證大房地產有限公司(Shanghai Zendai Property Ltd., 0755.HK)這樣的規模較小或槓桿率較高的開發商可能面臨更大的融資壓力。

中國房地產開發商發行的債券雖然票面利率較高，但風險也較大，因此在美國評級被下調後，投資者對這類債券的興趣也會減弱。

李國宜稱，未來12個月有大量再融資債券到期的房地產開發商很容易受到衝擊，不過標準普爾追蹤的房地產開發商大多在今年年初就已經赴海外融資。

標準普爾今年6月份將中國房地產業的評級展望從穩定下調至負面，理由是信貸趨緊且房地產銷售下滑。

中國居高不下的房價讓許多人望房興嘆。為緩解由此引發的普遍不滿，中國政府採取了提高首付，限購和限貸等一系列舉措。這導致最近幾個月中國主要城市房地產銷售低迷，但房價仍相當穩定。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)