印度經濟高增長引發通脹擔憂

印度預計，在截至3月31日的財政年度中，其經濟增長速度將達到9.2%。若實際情況與此相符，那麼印度像中國一樣身為增速最快的全球主要經濟體的地位將更加名符其實。

然而，雖然政府希望經濟的強勁增勢能使本國數千萬的老百姓擺脫貧困，但經濟的急速升溫仍不禁讓人們擔心，印度經濟可能會出現過熱，而經濟學家也預測印度央行(Reserve Bank of India)為抑制通貨膨脹可能會進一步加息。

印度中央統計機構Central Statistical Organization本週三指出，製造業和服務業的迅猛發展有望使印度本財年的國內生產總值(GDP)增速達到9.2%。這一增速不僅較上財年高出 0.2%，而且還將是印度18年以來的最高年度增幅。與其相比，中國截至12月31日的2006年全年GDP增幅達到了10.7%。

印度的出色表現出乎許多人的預料。很多經濟學家去年年初時都曾預言，印度當年的GDP增速不大可能超過8%。在他們看來，重要經濟領域的整改因遭遇政治方面的阻力而不能順利開展，道路、港口等基礎設施的缺乏也成為制約經濟發展的瓶頸，這些因素都將減緩印度經濟的發展步伐。

然而事實卻與經濟學家的預計有所偏差，印度的發展並未受到上述因素的太大影響。一方面，隨著消費水平的提高，日漸擴大的中產階級消費開始繼續攀升；另一方面，印度公司為拓展業務和提高出口也紛紛加大了投資規模。孟買Crisil Research的首席分析師喬什(D.K. Joshi)指出，宏觀上來看，需求方面推動經濟的三大因素是：消費、大規模投資和出口。

過去三年中印度經濟的平均增速達到了8.3%，經濟的持續增長不僅對老百姓的生活產生了方方面面的影響，也使得印度逐漸演變成推動全球經濟增長的又一隻「亞洲引擎」。

印度中央統計機構預計，本財年的製造業增幅將由上財年的9.1%升至11.3%，服務業增幅則將由上財年的9.8%漲至11.2%。

然而考慮到經濟過熱和央行可能進一步採取加息舉動，統計機構的這番強勁預期可能使市場變得更加顧慮重重。經濟高增長不僅將印度的薪資、股市和地價都推至前所未有的高水平，也使其批發價格近幾週來一直徘徊於6%附近，高於印度央行設定的5%-5.5%的目標區間。

出於對通貨膨脹的擔憂，印度央行上週將某關鍵性利率提高0.25個百分點至7.5%，同時還加大了對特定行業的貸款限制。

多數經濟學家預計，如果印度經濟繼續以現有增速前行，那麼央行有可能在4月份召開會議時進一步採取緊縮政策。

但也有人對此不以為然，印度政府首席經濟顧問阿什克•拉和瑞(Ashok Lahiri)便是其中之一。他認為印度經濟出現過熱的可能性不大。他還提到了其他東亞國家，特別是中國，並指出這些國家都能夠在保持經濟高增長的同時抑制通貨膨脹壓力。

拉和瑞認為9%算不上是高增長，而且高增長也並不意味著經濟過熱。

對此，有些分析師表示贊同。他們指出過早加息或許將減緩經濟在未來數月中的發展腳步。

Crisil Research的喬什還談到，雖然有跡象顯示某些行業（如房地產）的確出現了過熱現象，但他覺得整體來看情況適中，既不「冷」也不「熱」。

此外，有些分析師還指出，農業可能會對印度的長期經濟增長潛力帶來負面影響。

根據中央統計機構週三的預計，本財年農業產量的增幅僅為2.7%，遠低於去年的6%，這在一定程度上是因為印度缺少完善的農業設施。

渣打銀行(Standard Chartered Bank)經濟學家舒奇塔•麥塔(Shuchita Mehta)指出，農業拖累了印度的發展腳步，假若基礎設施改善後農業的發展速度得以提高，那麼GDP潛在增速會大大加快。

拉和瑞稱，上述預計增幅低於政府希望實現的4%的目標。

農業在印度國民經濟中有著舉足輕重的地位，它不僅在GDP中佔有約20%的比例，而且農業人口更是佔到印度總人口的60%。因此，對於試圖緩解本國貧困狀況的印度政府來說，農業無疑是一個重大挑戰。(文章僅代表作者個人立場和觀點)