美联储政策重大转变 哪里资产泡沫先破？(图)
美联储宣布于11月启动缩债计划(Taper)。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2021年11月4日讯】（看中国记者文龙综合报导）美联储宣布于11月启动缩债计划(Taper)，将每月资产购买规模减少150亿美元。逐渐收紧流动性，对资本市场等方面都有重大影响。
美东时间11月3日，美联储（Federal Reserve System，Fed）公布了备受瞩目的FOMC货币政策决议，与市场预期一样从本月下旬开始缩减购债（Taper），每月减购150亿美元，将于2022年中旬彻底结束净购新债。
同时，美联储维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。
美联储表示，做出这一决定是因为“自去年12月以来，经济朝着委员会目标取得实质性进展”。声明强调，美联储并未预设路线，必要时将对该流程进行调整。
此前，美联储发出一系列信号，表示将开始逐步缩减应对疫情的经济刺激计划。
政策声明公布后，美国三大股指快速拉升。10年期美债收益率涨幅扩大。而美元指数失守94。现货黄金跳水，盘中跌破1770美元。原油期货快速下跌。
何为Taper？要理解Taper首先要解释的是QE(Quantitative easing，量化宽松)，QE指美联储通过购买债券、银行金融资产等，向市场注入流动性。疫情冲击让美联储2020年再次开启大规模QE操作，甚至在2020年3月祭出无限量QE。
Taper是伴随着QE之后的美联储货币政策重要环节，其原意为“逐渐变窄”，美联储目前启动Taper是逐渐缩减资产购买规模，逐步退出QE。
释放流动性虽然刺激了经济，但副作用也很大，美联储启动Taper主要是为了减少释放流动性的力度。分析人士指，从一系列经济信号看，美联储收紧QE应对通货膨胀风险，以及退出经济刺激的信号是比较明显的。
美联储主席鲍威尔曾表示，将在2022年年中结束缩减购债计划，眼下资本市场对于美联储首次加息的押注，也同样也集中在明年年中。
美联储在2022年将召开8次议息会议，据芝加哥商业交易所利率观察工具(Fed Watch)显示，加息25基点呼声较高的时间是在明年6月及7月，市场押注明年6月15日加息25基点的概率大幅升至44.7%达全年最高，7月27日这一概率小幅回落至43.8%。
从近期大类别资产市场表现看，美联储9月中下旬强化Taper预期，一度引起代表恐慌程度的VIX指数升至25。未来，随着美联储开启Taper，预计美元指数将延续走强，美债收益率回升，全球股市和大宗商品市场波动将进一步加大。
《看中国》特约评论员唐新元指出，COVID-19疫情爆发后，几乎所有主要经济体实施了超宽松的货币和财政政策，大量的流动性充斥在金融系统和各个领域，于是，各国的房地产价格都在飙升，造成了全球20多年来最广泛的价格上涨，也再次引发了经济学家对金融危机爆发的担忧。
过去一年，北半球大部分地区的房价都出现了强劲增长。数据显示，这种趋势在今年继续发展。在美国，房价以近30年来最快的速度上涨。自上一次金融危机以来，美联储所做的一切都是迫使资产负债表变得越来越大，尤其疫情爆发以来，其资产负债表膨胀速度很快，通货膨胀也随之高企。
唐新元强调，美联储逐渐收紧流动性，一些资产泡沫有破裂的风险。Taper提高了企业使用资金的成本，不利于股市的上涨。债券市场方面，Taper的到来会给近期上涨的债市泼一盆冷水，利率高企导致债券价格下降，未来债市或会走弱。
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