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香港财政枯竭:中美金融战悄然开启……(图)

2021-03-01 09:45 作者:财经冷眼 桌面版 正體 10
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【看中国2021年3月1日讯】最近,全球金融市场的突发事件越来越多了,继前些天美国纳斯达克指数闪崩4%之后,2月24日,香港因为财政亏空计划征收印花税,香港恒生指数暴跌3%,同时也导致中国A股市场一片血雨腥风,大有股灾要来的架势。今天主要和大家分析一下香港加征印花税到底是为了杀鸡取卵救财政还是为了提前给处于高位的股市泄洪,应对外围可能会到来的金融风险。加征印花税的突然举动,是否会把港股带崩呢?

香港印花税的消息,一开始并非官方渠道传出来的,因此,起初大家没有很担心。然而,后续得到了官方“认证”,并正在打算提交法案。据香港经济日报消息,香港财政司司长陈茂波宣布:香港计划将提高股票交易印花税,由0.1%提高至0.13%。据券商测算,本次香港上调印花税约30%,调整后将使总交易成本上升至0.3877%,总成本提高约8%。这将对港股市场构成直接利空。

消息一出,真是石破天惊。当天下午香港恒生指数直线下跌,盘中跌幅一度超3.5%,对于港股来说可以算是暴跌了。150亿资金火线撤离,港交所股票一度暴跌12%。A股方面,上证指数也被带崩,最低跌至3531.59点,跌幅超过2.7%。截至收盘,沪指收跌1.99%,深成指跌2.44%,创业板跌3.3%。A股的头部特征已经非常明显,很多人质疑这轮牛市已经走到头了。

近期港交所股票价格日K线走势图
近期港交所股票价格日K线走势图(网络图片)

1993年之后,港交所没有再上调过股票交易印花税。2020财年,股票交易印花税占港府财政收入的25%,推测此举是为了弥补疫情期间增加的财政支出,来填补财政的窟窿。如果再不找新的渠道去搞点钱出来,那么,后面财政是要出问题的。而从工资、房产里面找钱,很难,毕竟香港的失业率现在创了新高,因为反送中和疫情封锁,香港的房地产、旅游、金融、零售等几大支柱产业很萧条。大家日子都不好过,这个时候去征税肯定是苍蝇腿上刮肉,除了引起民愤,收不上来什么钱。所以,火爆的股市恰恰成了薅羊毛的最好地方,反正查下来大家兜里都有现金,不差这点钱。

经过核算,如果印花税真的被提高,那么,可以多收80亿港币的财税。确实,大家没有听错,香港政府就是为了多收80亿港币的税收,对香港的金融核心股票市场增加印花税。难道香港政府不知道,2007年中国A股的牛市就是因为印花税被毁掉酿成了股灾的吗?

香港的财政难道真的已经穷到了缺这80亿港币过日子的地步吗?如果是真的到了这一步,那说明香港的经济萧条已经困难到了难以想象的程度。如果不是,香港政府为何要以港股、大A同日暴跌为代价?要知道,这些可都是社会顶层精英制定的政策提案,是不可能不清楚印花税出台对市场的冲击的。如果没有更为重要的原因,在香港经济并不好的前提下,尤其是疫情管控程度远远比中国严格的背景下,为什么要为这点细碎银子搞成一地鸡毛?

大家都知道,美国拜登政府又要大规模经济刺激了。不仅是1.9万亿美元,后面还要折腾万亿美元级别的大基建。最为关键的是,鲍威尔也说了,忽略通胀,坚定放水。在这样的背景下,未来美股再创新高,也只是时间问题了。然而,这对于后进国家和地区而言,未必是什么好事情。因为,美元流动性的过剩意味着全世界其它地方的被动宽松,会进一步刺激出更大的泡沫,造成当地金融市场的脆弱,非常容易受到国际资本进出的冲击。也因此,在日股刚刚到达3万点的时候,日本央行就开始讨论后面是不是要停止购买股票了。

股市处于高位,都很慌,就怕搞出点事情,然后大家一起吃不了兜着走。而眼下的中国金融市场正处在不断开放的过程中,港股更是打通内外的桥头堡。很多国际资金经过香港进入中国的股市,也有很多资金经过香港进入国际市场。

结合东南亚危机来看,在经济基本面不算好的前提下,大量外资涌入炒作资产,如果处置不当,是很容易搞成重大危机的。前段时间中国这里提出大家未来可能可以用自己每年5万美元的外汇额度炒作美股,其实就是要强化人民币汇率的上下波动,避免出现人民币单边升值的风险。因为一旦单边升值的预期形成,就会推高人民币汇率,不管是对贸易还是汇率,都会带来风险。

当年泰国就是被“高汇率+资产泡沫”推升了本国的金融脆弱度,然后,人家一旦做空,直接倒地。很明显,大陆这里在引入外资的时候,其实也在布局要提前释放金融风险

1月下旬至今,中国央行多次回笼市场流动性,就是为了给单边上扬的大A适度降降温,短期不要炒过头了。那么,这个事情跟港股有什么关系?

港股其实是中国对外金融开放的桥头堡,如果港股被外围资金疯狂做空,则大A股势必会被连带。尤其现在大量内资机构大量资金投入港股,真的有点什么问题,内资机构损失惨重,那就是大陆储蓄的流失,是严重打击经济,甚至可能演绎成一定规模的金融危机。所以,现在中国政府是有些矛盾的。一方面不希望香港股市跌,毕竟因为国安法,全世界资本很多都在撤离香港,如果香港金融市场衰退,港股不行了,会打击香港经济及金融业的信心,同时也会打中国政府的脸。这也是香港封锁如此严重,但大陆还是有不少资金南下进入香港炒港股的主要原因。同时中国政府也不希望港股大涨,担心过度火爆行情,会给外部做空香港金融市场提供机会,同时也担心未来一旦美联储收紧货币,外资撤离会对香港金融市场带来冲击,进而也担心中国的A股市场被牵连。

反之,在现在港股热情刚刚起来的时候,直接浇一瓢凉水,打击市场过度炒作的热情。如此,则港股热情可以大幅下降,适度释放部分市场的风险,为后面外围市场金融风险外溢所带来的负面冲击,提前布局。

前段时间中国央行已经说了,要“防范外围金融市场风险外溢对我国的冲击”,这个提示已经很明显了,只不过很多人忘记了,这里的“我国”肯定是包括港股的。

防范金融风险,既意味着市场不能单边拉升过猛,又意味着市场也不能单边疯狂下跌。这个话适合大A股,也适合港股。事实上,本次事件充分说明,港股已经成了大A股的重要护城河。只是这种突然的操作,必然会让很多散户血流成河,成为新一轮被收割的韭菜。

就算这轮A股的牛市中,其实很多散户也只是赚了指数没赚钱的,但是类似香港加征印花税的黑天鹅,倒是能割不少韭菜。当然,这样说并不意味着A股会有暴跌的风险。毕竟现在强行把楼市压住,出口形势也开始黯淡,居民又不肯消费,地方债务庞大无法支持超大规模的大基建,在需求端如此困难的前提下,疫情的负面影响还在,加上还有那么多超发的货币,中国股市真要随随便便崩盘也不太可能。但是,这和机构收割韭菜并不冲突。赚了指数赚不到钱就是很典型的例子。

中国政府最希望的可能是制造一个慢牛,甚至抢在美国大刺激之前先挤掉泡沫,反而后面可以轻装上阵。如果中国不挤掉股市泡沫,主要是港股的,美国这波大刺激实际落地后,通胀的上涨将带动美国的债券收益率飙升,未来一旦美股泡沫破灭,港股和A股可能都会被带进沟里,到时再出手可能就来不及了。

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