管理层可能觉得还不够，央行还要再给他加一把火。（图片来源：China Photos/Getty Images）
【看中国2018年10月24日讯】都说矫枉必须过正，这句话充分体现在了救市这个事情上，继上周五金融高层集体出来力挺股市之后，各方就分头准备，周末银保监会鼓励保险资金入市，化解股权质押风险，证监会放开了IPO被否企业兼并重组的时间限制，这引发了这周一市场的暴涨，而且作为市场风向标的券商板块集体涨停。但这一切管理层可能觉得还不够，央行还要再给他加一把火。
中国央行决定再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，用于改善小微企业，和民营企业的融资环境，要知道就在今年6月，央行刚刚才增加了再贷款和再贴现额度1500亿元，这才过去4个月就又增加一倍，这可以被视为一个继续释放流动性的信号，他的目的就是帮助中小企业融资，央行随后发文称，同时设立民营企业债券融资支持工具，支持民营经济发展。
这个所谓的民营企业债券融资支持工具，就是由央行运用再贷款提供初始资金，由专业机构运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。说白了，还是想尽一切办法，要给民营企业提供融资渠道。
金融高层也一定认为，化解股权质押风险，要疏堵结合，光接盘是不行的，还要给中小企业开拓实际的融资途径，有更好的途径可以用，股权融资才有可能被置换出来，而这次股权质押的危机，其实跟去杠杆用力过猛，也有一定的关系，大家实在找不到钱了，才铤而走险质押股权，而你质押越多，市场就对你越没信心，因为你经营是一种永续行为，今天缺钱，明天同样会缺钱，融资渠道如果不畅，那么就靠这点股权质押，肯定是会出严重问题的，跟银行借钱或者发债，你可以随着生意的规模越发越多，但是股权质押，却随着市场下跌，只能越借越少，所以危机就这么产生了。他不是一个可以持续的融资方式。
如果说中国央行的再贷款再贴现的1500亿，针对经济中的问题下药的话，那么证券业协会的1000亿，就是专门针对股市的了，由11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难，这就意味着，化解股权质押风险的钱已经有了着落，这1000亿将成为接盘的主力。
股权质押风险并不是实际风险，他有点像银行的挤兑，属于流动性风险，是一时间大家都没信心了，所以才发生的风险，而一旦信心恢复，事情就没有了，风险也就解除了，所以解决银行挤兑问题的时候，我们通常都是用央行为最后贷款人，告诉储户，央行有的是钱，所以别着急取，储户相信了，停止了挤兑行为，银行体系才能恢复平静，所以你说银行有风险吗？他只有流动性的风险，并没有经营上的风险。股权质押也是一样，一旦股市恢复了正常状况，股价回升，股权质押风险自然解除。
中国央行适当的放开流动性，恢复正常的企业债融资渠道，这样股权质押的风险也就一点一点被化解掉了。所以在这个紧要的关头，信心才是最重要的，有信心就有流动性。而信心的根源就是真金白银的拿出流动性来支持市场，告诉你们我有的是钱，可以接走股权质押，也可以完成很漂亮的兼并重组。未来市场的融资难题，也正在解决。这个决心表达的越是坚决，市场的风险消失的越快。
有人问，会不会这次之后，一些企业主会肆无忌惮的在市场上搞股权质押圈钱，应该是不会了，第一，这次股权质押危机，已经消灭了一些，他们已经丧失了很大一部分股权，第二，这次确实经济背景有点特殊，去杠杆过于严厉，如果他有正规途径，应该也不会铤而走险，第三，制度上一定会补漏洞，对股权质押这块，无论是证监会还是银保监会，都会给予高度重视。吃过一次亏，肯定会长记性。
最后说说市场，这次救市力度很大，几乎每天都有政策产生，但是行情不会一蹴而就，很多投资者还都等着回本减亏之后赶紧减仓。所以随着反弹，会有抛售压力，市场可能会在次低位再盘整，消化恐慌盘。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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