中国需要警惕三季度经济出现超预期下滑(图)

中国第一季度经济看似增长强劲但前景不佳。（图片来源：Fotolia）

【看中国2018年3月29日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）根据中国褐皮书国际(CBB)对上千家中国企业的季度调查结果显示，中国第一季度经济看似增长强劲但前景不佳。分析人士指出，促进2017年经济增长的因素都正在今年发生改变，第二季度是关键时点。

虽然从中国国家统计局公布的数据显示，中国第一季度经济活动保持活跃。但由于房地产市场和大宗商品这两大经济增长引擎显示出降温迹象，而且投资和流动性情况不乐观，因此经济成长前景黯淡。

CBB在其中国经济第一季度调查报告中表示，零售行业的疲软特别令人担忧，如果中国的出口贸易受到美国惩罚性关税措施的冲击，中国国内的消费几乎不足以支撑经济增长。“黯淡的2018年前景肯定会比较悲观，但就在几个月前，中国经济2017年的强劲表现让大多数观察人士相信今年将基本保持去年的势头，不过，2018年经济增长速度肯定不会媲美2017年的美好时光，即使没有贸易冲击或任何有意义的去杠杆化。”

CBB调查显示，此前火热的中国房地产市场正在降温，房地产开发商为了应对销售疲弱，放慢了投资及新项目开工；零售业也持续落后其它行业，这一点尤其能从零售行业售价录得季度最大降幅体现出来。

大多数分析师预测中国今年经济成长将放缓的理由是，房地产市场降温及企业借贷成本上升，将成为拖累经济活动的主因，今年的经济增长率将从2017年的6.9%放缓至6.5%。

另据《FT中文网》3月28日文章，中国社科院世经政所研究员张明认为，2018年中国经济增速具有下行超预期的风险。首先，中美贸易摩擦加剧是大概率事件，无论最终升级为贸易战，还是以中国妥协的方式结束，结果都可能导致中国对美国的贸易顺差显著收窄。其次，人民币在2017年下半年均呈现出显著升值态势，这在经历了1-2个季度的时滞之后，将会对出口增长造成负面冲击。

张明表示，在2018年下半年，中国经济存在出口增速下行、基建投资增速下行与房地产投资增速下行的叠加风险，第三、第四季度的经济增速就存在超预期下滑的风险。

而第二季度将是一个关键时点，中国社会科学院学部委员余永定日前对媒体表示，“近几年，中国投资增长有一个规律，每年都是前高后低。如果今年第二季度投资增速依然维持在一个比较令人放心的水平上，我们才能够对中国经济增长前景感到放心。”

余永定表示，2017年以来，中国投资的实际增长速度下降严重，第三、第四季度同比都是负增长。这种情况是多年来少见的。所以，比较担心这个趋势会在2018年继续下去。

今年年初，余永定曾撰文“2018年中国经济可能没想象的那么乐观”指出，中国经济一直在靠投资维持增长：几十年来，固定资产投资是经济增长的主要驱动力，几乎占到总需求的一半。投资在中国国内生产总值(GDP）中的占比超过50%，若以资本形成计算，投资占到GDP的45%左右。

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