中國需要警惕三季度經濟出現超預期下滑(圖)

中國第一季度經濟看似增長強勁但前景不佳。（圖片來源：Fotolia）

【看中國2018年3月29日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）根據中國褐皮書國際(CBB)對上千家中國企業的季度調查結果顯示，中國第一季度經濟看似增長強勁但前景不佳。分析人士指出，促進2017年經濟增長的因素都正在今年發生改變，第二季度是關鍵時點。

雖然從中國國家統計局公布的數據顯示，中國第一季度經濟活動保持活躍。但由於房地產市場和大宗商品這兩大經濟增長引擎顯示出降溫跡象，而且投資和流動性情況不樂觀，因此經濟成長前景黯淡。

CBB在其中國經濟第一季度調查報告中表示，零售行業的疲軟特別令人擔憂，如果中國的出口貿易受到美國懲罰性關稅措施的衝擊，中國國內的消費幾乎不足以支撐經濟增長。「黯淡的2018年前景肯定會比較悲觀，但就在幾個月前，中國經濟2017年的強勁表現讓大多數觀察人士相信今年將基本保持去年的勢頭，不過，2018年經濟增長速度肯定不會媲美2017年的美好時光，即使沒有貿易衝擊或任何有意義的去槓桿化。」

CBB調查顯示，此前火熱的中國房地產市場正在降溫，房地產開發商為了應對銷售疲弱，放慢了投資及新項目開工；零售業也持續落後其它行業，這一點尤其能從零售行業售價錄得季度最大降幅體現出來。

大多數分析師預測中國今年經濟成長將放緩的理由是，房地產市場降溫及企業借貸成本上升，將成為拖累經濟活動的主因，今年的經濟增長率將從2017年的6.9%放緩至6.5%。

另據《FT中文網》3月28日文章，中國社科院世經政所研究員張明認為，2018年中國經濟增速具有下行超預期的風險。首先，中美貿易摩擦加劇是大概率事件，無論最終升級為貿易戰，還是以中國妥協的方式結束，結果都可能導致中國對美國的貿易順差顯著收窄。其次，人民幣在2017年下半年均呈現出顯著升值態勢，這在經歷了1-2個季度的時滯之後，將會對出口增長造成負面衝擊。

張明表示，在2018年下半年，中國經濟存在出口增速下行、基建投資增速下行與房地產投資增速下行的疊加風險，第三、第四季度的經濟增速就存在超預期下滑的風險。

而第二季度將是一個關鍵時點，中國社會科學院學部委員余永定日前對媒體表示，「近幾年，中國投資增長有一個規律，每年都是前高後低。如果今年第二季度投資增速依然維持在一個比較令人放心的水平上，我們才能夠對中國經濟增長前景感到放心。」

余永定表示，2017年以來，中國投資的實際增長速度下降嚴重，第三、第四季度同比都是負增長。這種情況是多年來少見的。所以，比較擔心這個趨勢會在2018年繼續下去。

今年年初，余永定曾撰文「2018年中國經濟可能沒想像的那麼樂觀」指出，中國經濟一直在靠投資維持增長：幾十年來，固定資產投資是經濟增長的主要驅動力，幾乎佔到總需求的一半。投資在中國國內生產總值(GDP）中的佔比超過50%，若以資本形成計算，投資佔到GDP的45%左右。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)