中国经济被“唱空”还是“真空”？(图)

穆迪认为中国负债水平持续升高，经济增长可能进一步放缓。（图片来源：Getty Images）

【看中国2017年6月13日讯】就在不久前的5月24日，穆迪下调了中国长期本币和外币发行人评级，从Aa3下调至A1信用评级。穆迪称，预期中国全社会负债水平持续升高，同时经济增长可能进一步放缓，未来几年中国的财政实力将受到损害。

国际三大评级机构之一的穆迪25年来首次降低中国债务的投资评级，因此意义重大。另外两家评级机构，标普对中国的评级仍是AA-，其对中国评级的展望为“负面”；而惠誉对中国的评级已经是A+。

虽然穆迪相比其他两家评级机构，给出了较高的评级。不过这可捅了“马蜂窝”，中国财政部称，穆迪高估了中国经济面临的困难，低估了中国深化改革和扩大需求的能力。

时至今日，该事件仍在不断发酵着。6月12日,中共党报《人民日报》发表题为《被“唱空”，不是“真空”》的文章称，“这不是中国经济第一次被国际机构‘唱空’。自2008年国际金融危机爆发以来，穆迪、标普，以及各种外资投行，……对世界经济释放出满满‘负能量’……”

随后《人民日报》又罗列了一些取得的所谓“成就”，这里就不枚举了，有兴趣的读者可以去查阅6月12日的《人民日报》第17版。

关于5月份重要的经济数据得在6月14日发布，这里以上个月发布的经济数据作为依据来分析。虽然一季度的经济数据看似靓丽，但4月份经济数据普遍低于市场预期，暗示着2016年四季度以来的经济“回暖”也许已经见顶，这扑灭了许多人对经济复苏的幻想。

相比之下，美国和欧元区的经济稳健复苏，就连长期处于低通胀、低增长的日本，也实现了连续五个季度的经济增长，创下十多年来持续时间最长的增长。为何中国在全球经济回暖中行动如此无力？难道真的被“唱空”所致？

中国房地产市场好像一个巨大的“蓄水池”，中国央行释放的流动性大部分被吸收其中，因此出现了经济脱实向虚的状态。不过，中国央行正在逐渐的收紧其货币政策，即使实体企业有意愿增加投资，在现有的货币和信贷政策条件下也未必能得到支持。从其它因素来看，如政府投资、消费和净出口等，亦无法有效地拉动中国经济增长。

实际上，中国经济增长仍然存在较大下行压力。以世界第一大经济体美国为例，从1945年到2009年一共经历了11个经济周期，平均为69.5个月（不到6年）一个经济周期，即衰退、复苏、繁荣这样的经济循环。而作为世界第二大经济体的中国，这一次漫长的经济衰退使得市场对经济周期复苏的幻想一次次破灭。

2008年国际金融危机后，中共政府“四万亿”投资计划加上地方政府债务融资，只是暂时制止了经济的迅速下滑。“四万亿”投资计划以及更大规模的金融系统释放出的流动性，主要是地方政府通过融资平台获得的贷款，大部分流向了国有企业和房地产。结果是逆转了之前资金流向效率高的出口企业的机制，而且使得过剩产能行业里的“僵尸”企业活了下来。

并且，中国央行在2015年连续五次降息释放流动性，经济并无起色。可是却带来一定的金融风险，以至于中共当局多次提出防控金融风险。4月召开的中共中央政治局会议中，维护金融安全被提到了前所未有高度。在刚刚结束的2017年清华五道口全球金融论坛上，中国央行原副行长吴晓灵认为，中国已到最需要保障金融安全的时期。

可见，无论是金融系统还是经济运行状态，这些都不那么良好。中共党报发这样的文章，做出苍白无力的辩解，是被经济界人士所嘲笑的。不过，人民日报从几十年前的“亩产万斤”到前两年的“4000点才是A股牛市的开端”，都是在自欺欺人。也许，谎话说多了，它自己都信以为真了呐。

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