分析：中共政治局会议未解决的经济难题(图)

中共总书记习近平虽然提到了对经济的支持，但还有很多难题未解决。（图片来源：Adobe stock）

中共总书记习近平主持的政治局会议虽然提到了对经济的支持，但是，还有很多难题未解决，包括房地产、债务在内的危机正在步步逼近。

中共总书记习近平7月24日主持召开中共政治局会议，“分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。”

对于当前的经济形势，会议提出，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。

中共最高级别的官员每年7月底都会齐聚一处，在8月份传统的“北戴河会议”之前审查经济形势。今年比较特别的是，在他们开会之际，中国这个世界第二大经济体的疫情后复苏势头正在减弱。

中国国家统计局7月17日公布今年上半年GDP等经济数据，第二季度经济增长为6.3%，同比增长5.5%；初步核算，今年上半年国内生产总值（GDP）593034亿元人民币，按不变价格计算，同比增长5.5%。

第二季度GDP增长6.3%，高于今年第一季度4.5%的GDP。但第二季度GDP增速低于预期的7.3%。

这是自2021年第二季度以来最快的年度增长速度，但由于去年上海市和其它主要城市严格的“清零”防疫封控造成的经济痛苦，今年第二季度GDP增长的数据被严重扭曲。去年第二季度受封控措施影响，GDP同比增速仅为0.4%。

中共政治局会议承诺支持经济，但几乎没有提供具体措施的细节，导致投资者和经济学家的情绪复杂。虽然额外的刺激措施几乎可以保证中国经济将实现2023年的增长目标，那为什么许多经济学家仍然不知所措呢？

由于中国在去年创半个世纪以来最糟糕的经济增长年份之一，带来了对今年GDP（国内生产总值）增长有利的基数效应，今年约5%的增长目标一直被认为很容易实现。此外，考虑到中国每年的投资额占其GDP的40%左右--这是美国投资额的两倍，5%的增长这一水平看起来并不那么令人惊讶。

自取消“清零”防疫政策限制以来，中国经济在今年开局强劲，但在4月至6月几乎没有增长，引发人们担心它可能正在进入一个增长大幅放缓的新时代，甚至出现日本式的“失去的几十年”。

主要的担忧是经济放缓更多是结构性的而非周期性的，需要有巨大的政治意愿来改变政策方针，此前的政策几十年来已被证明是成功的，但现在产生的债务多于经济增长。

房地产行业约占经济活动的四分之一，过度扩张的房地产行业不再能够成为增长的关键驱动力，但让泡沫迅速破灭可能会破坏金融部门和实体经济的稳定。

另一个长期存在的结构性失衡是中国的家庭消费，中国消费仍然是对GDP贡献率最小的国家之一。经济学家表示，解决这个问题需要向家庭部门转移资金。即包括政府资助的消费券、大幅减税、鼓励更快的工资增长、建立一个包含更高养老金、失业救济金和更好、更广泛的公共服务的社会安全网。

截至目前，中共政府对上述措施似乎并不关心。

中共政府将要求负债累累的地方政府放弃对土地财政的依赖并增加支出，迫使几十年来集中权力的中央政府将资源转移到各省市，并承担部分债务。

然而，鼓励民间投资还需要将私营部门从中共政府的严格控制中解放出来，并提高工人对薪酬的议价能力。令中共政府头疼的另一个问题是青年失业率超过20%，当局认为，私营部门有责任提供这些就业机会，但经过多年对科技、互联网和其它行业的打压，许多民营企业缺乏信心。

私营部门和国有部门之间的公平竞争环境最终需要法治，可是众所周知，中国的法院只对中共政府负责。

所以，经济学家并不期待任何根本性的转变，而是寻找中共领导人习近平表述中透露的只言片语的信号，以及有关决策层人士们思考模式的线索，还有近期经济计划的更具体细节。实际上，经济学家们对如何刺激消费的总体方案似乎只不过是进一步补贴购买汽车和电子产品的计划感到失望。

此外，任何预计今年增长乏力而促使中共政府进行巨额投资的人们都会感到失望，资本市场将通过这一点来确定中共政府管理经济所面临的风险，投资者尤其热衷于看到针对房地产行业和地方政府债务的一揽子措施。或许，更深入的结构性改革必须等到12月召开的每年一次的中共中央经济工作会议上？

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