中国货币政策中性转紧基调确认

【看中国2017年2月5日讯】2月3日，中国央行上调常备借贷便利(SLF)利率，调整后隔夜、7天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。此前的SLF利率分别为2.75%、3.25%和3.6%。这次调整中，隔夜SLF利率上调了35个基点，7天和1个月利率则分别上调了10个基点。市场认为此举显示其货币政策转向的信号加强，进一步强化了货币政策趋紧的预期。

中国央行通知显示，自2月3日起，不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，发放的常备借贷便利利率再加100个基点。

海通证券宏观分析师姜超认为，这是央行对于金融同业大幅扩张和天量信贷做出的去杠杆举措，也确认货币政策已中性转紧。

在遏制资产泡沫、去产能、维护金融稳定、汇率维稳以及美联储进入加息周期等大背景下，中国央行货币政策趋紧的概率在加大。

同时，根据中国央行数据测算，1月份央行通过抵押补充贷款(PSL)、MLF以及SLF三种方式向市场投放资金人民币753.03亿元，也远低于去年12月份人民币8641.93亿元的投放额。

香港《经济日报》引用大陆兴业银行首席经济学家鲁政委的观点表示，此次利率上调具有与“加息”同样的作用。

方正证券首席经济学家任泽评的也持相同的观点，政策性利率全面上调，已经是事实上加息，显露出央行偏紧的政策态度，说明央行对利率走高的容忍度在增加。

市场普遍认为，中国央行加息的最主要目的在于进一步为金融去杠杆，以抑制信贷过快增长。

大陆财经分析人士黄生４日撰文表示，央行此举说明中国正式进入了加息通道。这等于央行构筑了一条利率走廊，从超短期、短期、中期利率的变动来引导商业银行的利率市场化变动，接下来，商业银行的贷款利率一定会提高。

黄生认为，中国的人民币汇率接下来还是会紧盯美元，因为美国加息，中国也跟随加息，其中重要作用之一就是维持人民币对美元的汇率。

而中国央行接二连三加息，这对中国房地产是巨大的冲击，因为进入加息大通道，对于房地产泡沫的抑制是巨大的，如果说2016年对于房地产是疯狂上涨的一年，也许2017年是开始下沉的一年，尤其是三四线城市一些被爆炒的房产泡沫破裂的危险很大。

(文章仅代表作者个人立场和观点)