中央汇金购股究竟意欲何为？

中国对本国银行投的一记信任票赢得了香港投资者的支持。自从中国一只主权财富基金大举买进中资银行股票后，这些银行股已经四天处于高位运行。

不过事实证明，上海投资者更难被打动，虽然那只主权财富基金是在上海买进银行股的。

有关中央汇金投资有限责任公司(Huijin Investment Ltd.，简称：中央汇金)周一开始购入中资银行股票的消息就足以推动这些在港上市的中资银行股上涨8%至16%不等。中央汇金是中国主权财富基金中投旗下子公司，负责持有国家金融机构股票。

中国社会科学院金融研究所研究员易宪容坚持认为，北京此举意在外国投资者。外国投资者要想利用“中国概念”投资，一般是在香港买入中国公司的股票，因为中国政府限制外籍人士在内地购股。

易宪容周三在《上海证券报》上的一篇文章中写道：中央汇金是向国际市场发出一个明确信号：中国政府不会对全球对冲基金做空中国经济、做空中国股市及汇市等举手待毙，而是会主动出击。中国经济与社会是存在各种各样的问题，但这些问题并不至于中国经济增长出现全面逆转，更不至于中国会出现重大经济衰退。

中央汇金动用人民币2亿元左右购股，规模可谓极小，如果不是因为大力宣传，是不会撼动市场的。

投资者行为一般会与中国政府发出的信号保持高度一致。北京方面通过收紧或放松货币政策做出的、哪怕是相对较小的调节经济“体温”的举措通常都会对市场产生很大影响，而北京也经常这么做。

这在一定程度上解释了香港市场上的中资银行股走势。相比周一收盘价(未体现出中央汇金当天晚些时候宣布的购股决定)，中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行周三分别收涨7.9%、9.4%、8.5%和15.5%。投资者可能也在寻找买进的理由：这四大银行的股价基本上均处于其发行价之下或接近发行价水平，表明它们上市后所进行的大规模放贷以及在风险管理、盈利能力和内部治理方面的所有改善都是徒劳。

不过，中国的投资者有着丰富的经验，能够对政策风向真正的变化和象征性的举措加以区分。政府直接干预应该是属于后者。同一时期这四家银行在沪市的股价分别上升了3.3%、3.5%、4.1%和4.5%。

2008年9月，在雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)倒闭之后，为了提振市场，中央汇金也采取过类似的措施，结果导致上证综合指数在当天大涨了9.5%。不过，这种上涨只是昙花一现。在接下来的几周里，对于全球经济危机的担忧又将该指数拉了下来。

今年8月中旬，有关中国全国养老基金和几家国有保险公司准备大举买入内地上市公司股票的传言一时又甚嚣尘上。不过这也没能长期掌控市场的想象力。从8月初开始迄今，上证综合指数已经下跌了10.5%。

当然，沪市银行类股也受到了一系列拖累大市的因素的影响。比如，投资者担心与经济增长相比，北京更关心通货膨胀。

彭博社(Bloomberg)引用著名的看空中国的对冲基金经理吉姆•夏诺斯(Jim Chanos)的话说，汇金只是象征性地买进，这并不能改变他对中国股市前景的看法。

夏诺斯说，两个月前人们都还在说中国的银行没什么问题，可现在大家甚至在谈论政府应该介入股市以提振银行股，这足以表明现在的情况正在严重恶化。他还说，自己正在卖空几乎所有中国大银行的股票。

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