信托公司成为中国企业重要资金来源

中资银行可能会为找不到贷款客户烦恼，但中国的信托公司似乎不会遇到这个问题。

根据政府支持的行业组织中国信托业协会(China Trustee Association)上周末发布的数据，目前中国的信托公司向工商企业发放的贷款总额达人民币1.29万亿元，几乎是一年前规模的两倍。过去五个季度工商业信托融资的平均增速为17.72%，超过了对基础设施、房地产和中国经济其他领域的贷款增速，对某些领域的贷款甚至已经在减少。

这对于渴望融资的企业来说是个好消息。分析人士说，这些融资的大部分被提供给了矿产公司。但是，如果中国经济进一步放缓，信托公司也将因此承受更多的金融风险。

信托公司把从企业和高净值人士那里募集到的资金拿来进行一系列广泛的投资，包括房地产、私募股权投资和期货，自身并不需要承担投资的风险。

信托公司还是中国金融部门规模增长最快的公司群组。6月底，中国的信托公司管理的资产规模为人民币5.5万亿元，较一年前的3.7万亿元增长了49%。相比之下，3月底中国的信托公司管理的资产规模为5.3万亿元。在不久前发布的一份报告中，毕马威(KPMG)表示，到今年年底，信托公司管理的资产规模将超过保险领域。信托公司在为中国经济增长引擎提供动力的过程中扮演了越来越重要的角色。

根据中国信托业协会发布的数据，信托公司6月底管理的投资者资金中，24.3%提供给了工商企业，这个类别涵盖了除金融、房地产和基础设施之外的几乎所有行业的企业。相比之下，工商企业融资第一季度的占比为21.6%。中国信托业协会2010年第一季度首次发布数据时，这个比例仅为14.8%。6月底，基础设施领域的信托投资从第一季度的21.9%增长到了22.6%。

简而言之，工商企业正从规模日益壮大的信托公司中获得越来越多的融资。

相比之下，银行则难以找到有贷款需求的客户。4月份银行新发放贷款同比出现骤降，5月的数字同样低迷，直到6月才有所反弹。观察人士认为，贷款需求不足的原因，是对经济放缓的担忧削弱了企业从融资中获得的潜在收益。银行主要贷款给国有企业，不愿向民营企业和小企业放贷。这就为信托公司创造了机会，向无法从银行获得贷款的企业要求更高的利息。

工商企业信托融资规模出现强劲增长的同时，中国银监会叫停了一些公司的房地产信托业务。去年，信托公司成了房地产业的救星，在监管机构要求银行大规模收紧对房地产业融资时，信托公司为开发商填补了融资缺口。从那以后，房地产信托业务受到了越来越多的限制，今年早些时候监管机构几乎已经禁止信托公司给开发商贷款续期。

这一措施的影响已经体现在数据中。房地产信托融资从今年第一季度开始出现下降，已发放信托贷款规模一季度减少了17亿元。随着到期信托产品超过了交易新产品的速度，第二季度已发放的房地产信托融资又减少了114亿元。信托公司对房地产业的融资虽然有所减少，但却被银行对该行业贷款的适度增长所抵消。4月到6月，银行共提供了3,230亿美元的贷款，相比之下，此前的12个月，每季度平均的房地产行业新增贷款仅为2,620亿元。

分析人士说，许多新的信托产品都是针对矿产企业的，这些产品带来的回报完全可以和贷款给房地产行业的回报相匹敌。但是，由于需求放缓已经伤及大宗商品价格，信托公司的这些最新客户或许并不是最佳客户。

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