Quantcast

content

中国股市暴跌探秘

2011-05-25 12:01 作者:Lex专栏 桌面版 正體 6
    小字

理论家们大举出动,为中国股市最近的暴跌寻找原因:工业生产不断放缓,通胀失控,货币政策收紧……然而,最佳解释之一只是投资者缺乏兴趣。

中国内地股市向来是由散户主导——他们占到了1.59亿开户账户的绝大多数。然而,活跃账户——在过去一周至少交易一次的账户——的比例从2009年的平均14%,稳步降至今年迄今为止的9.5%。股民们越来越缺乏兴趣,似乎支持了一种更长期的趋势。2010年年初以来,在90个主要市场中,只有4个市场的表现弱于上海股市(以本币计算)。目前上海市场的预期市盈率接近5年来的低点。

恢复投资者的兴趣并非易事。如果人人网(Renren)等引领潮流的公司没有前往纽约、而是在国内上市,或许有助于重新平衡中国市场。在这个市场中,交易最活跃的股票几乎都是政府主导的金融和矿业公司。上市公司或许需要将更多的利润回报股民:只有60%的上市公司支付股息,派息率平均只有30%。提高派息的做法尽管本质上毫无意义,但至少会吸引某些注意力。监管机构或许还可以允许更多的外资流入。自2003年以来,中国政府累计允许190亿美元的海外资金投资A股,不到目前可交易市值的1%。

不过,由于上述情况都不太可能发生,最明显的催化剂是房地产市场的调整——房地产是除了股市以外,中国寻求真实回报的私人盈余资本唯一获准的投资渠道。在过去两年股市低迷的时候,新建公寓平均价格仅在名义上就增长了15%左右。中国大银行发放的住房贷款迅速增长表明,典型的A股股民不需要鼓励。在房地产市场疲弱之前,股市将不会走强。

来源:金融时报 --版权所有,任何形式转载需看中国授权许可。 严禁建立镜像网站.
本文短网址:


【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。

分享到:

看完这篇文章觉得

评论

畅所欲言,各抒己见,理性交流,拒绝谩骂。

留言分页:
分页:


Top
x
我们和我们的合作伙伴在我们的网站上使用Cookie等技术来个性化内容和广告并分析我们的流量。点击下方同意在网络上使用此技术。您要使用我们网站服务就需要接受此条款。 详细隐私条款. 同意