时寒冰：美联储的翅膀直接影响中国物价

2010-11-14 15:31 作者:时寒冰

从“蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”、“糖高宗”到“苹什么”，购物似乎越来越让人心悸。工资没有怎么涨，这物价怎么涨这么快呢？

很多人都大致知道一些原因，但可能大多不全面。在全球化时代，很多经济现象，都可能是内外因素共同作用的结果。

2009年3月18日，美联储宣布实施量化宽松货币政策。这与中国当时密集的大规模信贷投放形成了一种强大的合力。先是中国的房价和股市双双上涨，而后是农产品等相关商品的价格上涨。今年11月3日，美联储宣布实施第二轮量化宽松货币政策。

如果把美联储比喻成一只蝴蝶，那么，这只蝴蝶在美国轻轻扇动的翅膀，也在直接影响着中国的物价。

美联储购买国债，意味着货币投放，虽然投放的金额与购买国债的数量并不一定相等，但并不改变这种行为的结果。那么，美联储开动印钞机，中国物价着什么急？

至少两个途径。其一，在通胀预期下，投放的货币涌入大宗商品市场，推高大宗商品价格，导致中国购买原材料成本大幅攀升。从而，饱受输入型通货膨胀之苦。其二，货币涌入中国等发展中国家，给美国人带来他们所需要的商品。美元留给了中国，商品流到了美国。留在中国的美元被兑换成人民币，投放到国内，加大中国的通胀压力。

通常情况下，美联储这只蝴蝶扇动翅膀，对中国的影响是有限的。但在，当中国自身的货币超发现象也比较严重时，蝴蝶扇动翅膀时，就可能带来龙卷风。

如果承认通货膨胀是一种货币现象（货币学派创始人弗里德曼的经典名言），我们就必须正视一个现实的问题：中国的货币超发现象。

据统计，2009年底，我国GDP为33.54万亿元，是1978年3645.2亿元的92倍。但同期，广义货币供应量却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705倍。尤其近20年，货币增长更快。1990年，中国广义货币供应量M2余额为1.53万亿元，截至今年9月末，广义货币余额已经达到69.64万亿元。

再看一组数据：2000年时，我国广义货币供应量与GDP的比例为1.5：1，2009年为1.8：1，超过同期美国的两倍（美国仅为0.6）。

中国自身的货币高速增长，与美联储的量化宽松货币政策融合在一起时，就会加速泡沫的凝聚，因为，这种强大的号召力，足以吸引更多热钱火上浇油。

物价飞涨，将影响到民众的生活质量。加息、提高准备金率，只是一种修补性的政策，从根本上来看，要想治理通货膨胀，防止泡沫膨胀到危险的程度，就必须收紧货币的供给渠道。这是真正意义上的釜底抽薪之举。