股市上涨 Morgan Stanley：小心熊市反弹

JP Morgan 和瑞信表示，中国股市因政府支出 刺激经济的政策将继续上涨，而摩根士丹利则认为，中 国市场属于熊市反弹。

由于中央政府承诺 4兆人民币救经济，促使在香港上市的中国企业股为主的MSCI中国指数，自去(2008)年 10月跌到 3年低点后，目前已窜升 60%。

中国制造业今(2009)年3月，出现6个月来首次扩张。2月新增贷款成长 3倍，同一时期，汽车销售量上 扬 25%。1-2月，城镇固定投资激增26.5%。

JP Morgan 分析师于报告中表示，中国近期的数据 证实2008年第 4季已触底。而强劲的财政政策也有助中国免于全球经济疲软的侵袭。

JP Morgan 分析师也预测，未来几个月，中国内需指标将获得改善。

瑞信报告则表示，这些数据应会让投资人对政府有 更多信心。

但Morgan Stanley策略分析师则认为，这是熊市反弹，虽然股市上扬，但基本面却仍持续恶化。

该分析师表示，中国制造业数据近期可能延续成长 态势，然而却不见基本面复苏。

多数Morgan Stanley策略分析师也对全球股市近期 出现的涨势，持怀疑的看法。

他们认为，全球股市虽然走扬，但很多其他指标都 无法证明经济转暖。另外他们也一致认为，只是熊市反弹，并非牛市的开始。最后，历史上曾出现多次的熊市反弹，反弹时间都很长且够深。