堵得住券商 堵得住人心與資本嗎？(圖)
——富途、老虎遭重罰背後的中國金融困局
2026年5月22日，中國金融市場迎來一則震撼性消息。中國證監會會同工信部、公安部、中國人民銀行等8個部門，聯合發布《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》（以下簡稱《方案》），正式要求對境外機構在中國境內無牌經營的存量業務進行全面清理，並設定兩年過渡期。在過渡期間，相關客戶帳戶僅允許單向賣出並轉出資金，不得新增投資。
同日，中國證監會公布對富途控股（FUTU）、老虎證券（TIGR）及長橋證券的擬處罰決定，認定3家機構違反中國證券及基金相關法律法規，非法開展跨境投資業務，破壞市場秩序，合計罰沒金額接近23億元人民幣。消息公布後，富途與老虎證券盤前股價一度暴跌超過30%，市場震動明顯。這張巨額罰單與全面清退令，也標誌著中國跨境網絡券商長達10年的灰色業務空間正式走向終結。
所謂「違法經營」，核心問題其實很簡單：這些平臺長期為中國境內投資者提供美股交易服務。按照《證券法》第120條及《證券投資基金法》第97條規定，從事相關業務必須取得中國監管部門批准，而富途、老虎及其相關境內外實體均未獲得此類牌照。此外，其APP向中國投資者推薦、銷售境外公募基金的行為，也被認定屬於「無證代銷基金」。
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