美联储利率达到6% 前沿国家损失最大(图)

美联储加息0.5个百分点“是美元大幅走强的一个重要信号”。（图片来源: Kevin Dietsch/Getty Images）

【看中国2023年3月13日讯】（看中国记者程帆编译综合报导）面对不断飙升的物价和火爆的就业数据，美联储主席鲍威尔在过去两天出席国会听证会时表示，将需要比预期更多、更快的加息，必要时可能采取大的行动来抵制通胀。现在，投资者押注3月将加息0.5个百分点的概率飙到近70%。

市场目前预期，9月份利率将在5.5%-5.75%之间见顶。而芝加哥商品交易所（CME）数据显示，终端利率会在9月份达到6%或更高的可能性接近50%。

然而，美国的利率波动性增加不但将影响全球股市、债券及货币，尤其会令新兴市场（经济发展速度较高、市场发展潜力大的地区）外汇表现不佳，更让这些地区的投资者感到不安。

通常，高利率使风险较高的资产对投资者的吸引力相对较低，也会提振美元，使新兴国家购买石油和其他以美元计价的商品或偿还硬通货债务的成本更高。

摩根大通分析师预计，在美联储终端利率持稳后，美元将走弱，不过，在此之前，美联储加息0.5个百分点“是美元大幅走强的一个重要信号”。

瑞银策略师纳兰（Manik Narain）在最近的一份报告中也指出，如果联邦利率提升到6%，对新兴市场资产而言，无疑是一次痛苦的考验。预计，届时印度、菲律宾和智利等新兴国家的货币最高可遭到5%的贬值空间。

投资公司Ninety One的多元资产策略师玛塔尼（Sahil Mahtani）对路透社说，“前沿市场（欠发达或流动性较差的新兴市场国家）可能会因利率大幅上升，受到比较大的冲击。”

但即便是规模大一些的发展中经济体，其本土固定收益市场也同样会有压力。例如，流入新兴市场的资金流在1月份飙升，但在2月份却出现放缓。

摩根大通的新兴市场债券指数在3月初下跌了1.3%，股票基准指数下跌1.6%。这两个指数上周均创下去年秋季以来的最大跌幅。此外，新兴市场货币指标也创下自去年4月以来的最大单周跌幅。

花旗银行在3月6日公布的数据显示，部分区域甚至开始重启资本外流模式。投资者资金正逐步撤离欧洲、中东、非洲的新兴市场。与此同时，热钱或投机性短期资本也在出逃亚洲和拉美地区。

路透社援引摩根大通汇整的市场预期显示，智利最快本月就会展开降息周期；波兰和秘鲁的央行政策可能在6月转向；捷克、哥伦比亚和巴西大概在第3季跟进；而年底或2024年初，就该到印度、墨西哥和南非了。

美国银行欧洲、中东和非洲新兴市场策略主管郝奈尔（David Hauner）指出，现在投资者已经意识到新兴市场在逐步成长，但美国的经济政策对新兴市场的影响也非常显著。不论美国经济出现衰退或美联储继续加息，都会在短期内对新兴市场造成压力。

他补充道，一旦美联储的紧缩政策结束，新兴市场的涨势就可能会恢复。

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