人民幣貶值過快 中國央行夜間發令緊急干預(圖)

中國央行4月25日宣布下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2022年4月25日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）在美聯儲加息和中國央行降准等因素的夾擊之下，人民幣對美元匯率一週內大幅下跌。貶值過快令中國央行出手干預，4月25日宣布下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點。

中國央行下調金融機構外匯存款準備金率

北京當局嚴厲的「清零」防疫政策、無止境的封城措施，導致經濟下行已成定局。加上美聯儲的貨幣政策更為「鷹派」，而中美國債利差收窄，進一步引發外資大出逃，引爆股市重挫，人民幣急貶。在短短一週時間，人民幣對美元匯率在離岸和在岸市場雙雙下跌，中國央行快速出手干預。

港臺時間4月25日晚間，中國央行宣布，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。

外匯存款準備金是指金融機構按照規定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國央行的存款。外匯存款準備金率是指金融機構交存央行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。截至3月末，中國金融機構外幣存款餘額1.05萬億美元。

市場普遍認為，中國央行此舉在於釋放抑制人民幣過快貶值的信號，下調外匯存款準備金率，意味著銀行上交給央行的外匯存款變少，銀行能運用的外匯變多，以及銀行可以用來發放貸款的外匯額度更寬裕。市場上的外幣供應量增多，那麼就會促進外幣匯價走低，相應的人民幣匯價就會走升，因此，下調外匯存款準備金是抑制人民幣貶值手段。

中國外匯投資研究院副院長趙慶明表示，下調金融機構外匯存款準備金率可以增加金融機構外匯貸款的資金供給，有利於穩定人民幣匯率。

從4月18日收盤價6.3788到4月25日盤中一度跌破6.60關口，離岸人民幣對美元匯率短短五個交易日貶值超過3%。人民幣對美元即期匯率的貶值從4月20日開啟，從4月19日收盤價的6.3778到4月25日日間收盤價的6.5544，短短四個交易日貶值超過2.7%。

在2021年，中國央行已經兩次動用外匯存款準備金率這個工具調節市場預期。面對人民幣對美元持續升值，中國央行分別在5月31日和12月9日宣布上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，外匯存款準備金率也從5%提高到9%。在中國央行出手後，人民幣對美元連續升值勢頭暫緩。

人民幣將進一步貶值

據官媒《中國證券報》報導，研究機構分析，在國內疫情多地散發、供應鏈出現擾動以及美聯儲正式開啟加息週期的背景下，人民幣或將進一步釋放貶值壓力。

天風證券首席固收分析師宋雪濤稱，「經常賬戶盈餘是支撐前期人民幣匯率穩定的關鍵因素，如果在內外疫情防控策略差異下，出口份額回落，人民幣匯率可能走貶。」

此外，美聯儲加息步伐加快，美元指數走強、10年期美債收益率攀升，使得人民幣匯率短期承壓。

中金公司研究報告指出，在當前中美利差的迅速收窄乃至倒掛的情況下，短期跨境證券投資流出的壓力有所增加。

平安證券發布的研究報告認為，近期人民幣貶值的原因主要有以下幾方面：出口景氣出現從高速向中速回落的更多跡象；美元指數「破百」對人民幣匯率形成更強牽扯。目前，上述造成人民幣貶值的因素仍未消失，人民幣匯率或將震盪調整一段時間。

招商證券研究報告認為，人民幣貶值壓力或將持續一段時間。疫情抑制了當前的經濟活動，也對未來構成挑戰，預期難以快速改善。在此背景下，中美利差收窄甚至倒掛、國際資本外流的狀況可能延續一段時間，人民幣繼續面臨貶值壓力。

東方金誠首席宏觀分析師王青對中國官媒《證券日報》表示，考慮到中美貨幣政策差異、美元指數持續偏強等因素，年底人民幣匯率或將在6.7至6.8之間運行。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)