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中國經濟的另一顆隱形「炸彈」將引爆(圖)

2021-11-13 10:01 桌面版 简体 9
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習近平當局正在試圖加強相應的控制。
習近平當局正在試圖加強相應的控制。(圖片來源:Adobe Stock)

【看中國2021年11月13日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)中國經濟下行、房地產領域債務危機爆發,而權貴資本主義是另一個金融風險,習近平當局正在試圖加強相應的控制。

英國《經濟學人》認為,有毒債務(toxic debt)的影響向來是中國經濟的特色,最新的恆大集團債務危機恐導致中國房地產市場癱瘓;並且恆大集團的觸角深入中國金融系統最黑暗的角落,並圍繞著商業銀行與影子銀行,然而,中國另一個金融系統風險已蠢蠢欲動,這就是權貴資本主義。

權貴資本主義 (Crony capitalism),又稱裙帶資本主義、官僚資本主義等。在這個體系中,企業的成功並非市場經濟的結果,而是經商者與官僚階級間互動的結果。這通常是透過企業操控與官員間的利益來達成,而非優惠稅率、發放許可證或其它形式的經濟操作。

《經濟學人》在一篇標題為《中國金融系統迫在眉睫的危險不只恆大》的文章說,習近平當局試圖降低房地產槓桿的措施已將恆大集團推至倒閉邊緣,其他大型房地產開發商也被總額約5萬億美元的債務壓得喘不過氣來。隨著更多債務到期,相關違約事件恐將增加。外國投資者很快嗅到風險,中國垃圾美元債的殖利率已飆漲至24%,多數房地產開發商已被拒於國際債券市場門外。

文章指出,中國房地產開發商債務違約將傷害銀行系統,然而金融機構也面臨另一個危險。權貴資本主義在中國中小型銀行間快速發展,因大型國有銀行熱衷對其它國有企業提供貸款,而民營公司與企業家則通過購買中小型銀行的股份,以便獲得信貸優惠。

對習近平當局而言,政府加強控制是解決房地產與銀行風險的方案,例如,地方政府接管控制一些房地產開發商未完成的樓盤項目,而在中小銀行,許多企業股東被迫退出,並由地方政府的資產管理平臺取而代之。

《經濟學人》認為,政府控制的擴張或許防範了全面性恐慌情緒的蔓延,但困擾中國經濟的恰恰是嚴苛的政府政策所致,習近平透過控制或許能成功避免一場突如其來的債務危機,不過未來或將使中國金融系統承受更多危險。

儘管上述風險涉及的通常是中小銀行,但諸多問題匯聚起來,卻變成為大問題。

例如,2019年,包商銀行的倒閉引發銀行間拆借利率飆升,進而影響更多地區的銀行。而被外界認為是江澤民、曾慶紅派系的「白手套」--肖建華控制的「明天系」正是罪魁禍首,官方通報說,「明天系」持股近90%,通過虛構業務,以應收款項投資、對公貸款、理財產品等多種交易形式,共佔用包商銀行資金逾1500億元(人民幣,下同)。

而恆大集團持有盛京銀行的股份,恆大與盛京銀行二者關係越來越複雜,成為恆大融資體系的一環,堪稱是恆大的「金碗」。據悉,因涉及逾1000億元的關係人交易(related-party deals)而遭調查。

據英國《金融時報》11月12日報導,中國監管部門對恆大與盛京銀行千億關聯交易的調查,已經進入收尾階段。知情人士透露,恆大與盛京銀行都存在潛在的違規行為,超出了單一借款人融資限額。

單一借款人貸款限額,是監管當局規定的商業銀行對同一客戶的所有貸款之和不得超過銀行資本的一定百分比。

知情人士指出,監管機構仔細審查了盛京銀行對恆大的曝險,以及許家印在關聯關係中的作用,這對已經深陷債務泥潭的恆大集團及創辦人許家印構成新的危機。

近期多家房地產開發商出現債務違約,中國官媒把問題歸咎於民營資本銀行違規借貸,民營銀行或成為下一輪整頓目標。但實際是,隨著中國經濟下滑,金融風險陡增,無論是民營銀行、股份制銀行,或是國有銀行,都難以避免。

金融風險指的是金融機構在具體的金融交易活動中出現的風險,有可能對該金融機構的生存構成威脅;具體的一家金融機構因經營不善而出現危機,有可能對整個金融體系的穩健運行構成威脅;一旦發生系統風險,金融體系運轉失靈,必然會導致全社會經濟秩序的混亂,甚至引發嚴重的政治危機。所以,習近平近年來多次發聲,要求各部門「牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。」

習近平當局正在對金融機構展開新一輪的全面核查,重點是國有銀行、投資基金和金融監管機構與民營企業之間的親密關係,特別是最近幾個月受到當局整肅的企業,包括負債纍纍的中國房地產開發商恆大集團、網約車巨頭滴滴出行和擁有網際網路金融業務的螞蟻集團等。

《華爾街日報》報導說,此次審查由中共最高反腐機構中紀委牽頭,核查集中在25家處於經濟核心地位的金融機構。中紀委的官員正在審查這些機構的貸款、投資和監管記錄。而涉嫌從事不當交易的公司可能會受到正式調查,之後可能會遭到起訴。

有經濟學者認為,習近平當局正處於兩難局面,因為處理不當隨時會產生更大的危機。

責任編輯: 辛荷 来源:看中國 --版權所有,任何形式轉載需看中國授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
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