中國地方債規模創新高 經濟陷入「死循環」(圖)

地方債成為中國經濟運行軌道上的一顆「炸彈」。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2020年10月18日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國各地方政府今年前三季度新增債券累計發行4.3萬億元人民幣，預計今年發債規模創新高，2021年或依然維持高位。地方債成為中國經濟運行軌道上的一顆「炸彈」，會令經濟陷入「死循環」。

數據顯示，今年前三季度地方債新增額度4.3萬億元（人民幣，下同），佔全年發行任務（4.73萬億元）比重約為91%。中國財政部要求各地在10月底前完成債券發行任務，那麼預計10月份將有4000多億元地方債券發行。

2020年地方新增債規模高達4.73萬億元，比上一年增長約55%，發債規模創歷史新高。如果考慮到1萬億元抗疫特別國債中央轉給地方政府使用，那麼這一規模將更高。

並且按照慣例，2021年地方新增發債額度會在今年第四季度提前下達至地方政府。財稅專家認為，考慮到經濟穩步恢復以及防控債務風險，2021年地方新增發債規模依然維持在4萬億元以上的高位。

不過，近些年中國地方政府債券規模快速攀升，地方債餘額遠超國債餘額，中國財政部官員預計地方政府債務率很可能於今年年底進入國際通行的100%~120%警戒區間，政府債務風險正在逐漸增大。

中共政治局多次召開的會議提到要打持久戰，中國經濟要「國內大循環」。但是，外貿熄火、內需不振，當局還是要走大規模投資基建拉動經濟的老路。

經濟學上，經常把投資、消費、出口，看作拉動經濟增長的「三駕馬車」。不過，中國經濟的「三駕馬車」瘸了倆。

中國總理李克強此前在國務院常務會議上，針對中國的外貿企業訂單減少等突出問題說：「當前外貿企業反映突出的問題是訂單在減少。訂單是外貿企業的生產經營的基礎，訂單少了，企業發展的空間就小了。各地區各部門要不折不扣把已經確定的減稅降費等助企紓困政策落實到位，切實減輕企業負擔。當前尤其要針對外貿企業訂單減少等突出問題，推出有效措施支援拓市場、增訂單。」

臺灣《中央社》分析認為，中國經濟實行「內循環」後，將對產業造成負面影響，首當其衝就是原本以出口為主的企業，難以立刻出口轉內銷，就會有破產倒閉的風險；而外貿企業出口轉內銷，又會加大原本國內市場的競爭，對原本競爭力不強的企業造成衝擊，這些都將導致一部分人失業或薪水減少。

而且，依靠「內循環」拉動經濟本身就很難做到，李克強說，中國有6億人平均每月收入僅1,000元，而中國嚴重的貧富差距、高房價對財富的「綁架」，也令各種產業無法依靠內需消費。

地方政府發行債券融資，投資「鐵公基」（指鐵路、公路和基建）拉動經濟的方式在過去十幾年來成為當局的固定手段。為這也成為中國經濟運行軌道上的一顆「炸彈」，隨時可能爆發風險。

地方債務風險其實已經集聚，只不過地方政府大量的、不斷的「借新還舊」，讓問題看起來表面很平靜。

全國人大財經委副主任委員賀鏗2018年5月19日在北京參加某論壇時，詳述了中國經濟面臨的一系列深層問題，談及地方政府債務時稱，中國的地方債總額大概是40萬億元，但地方政府就沒有一個想還債的，甚至許多地方連息都還不起。「現在要讓他還債，他說我工資都發不出來，財政困難得很，怎麼辦？所以現在欠的這些債不說還本，還息許多地方都還不起。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)