中國經濟困境向金融傳導 不良貸款風險爆發(圖)

實體經濟風險向金融系統傳導。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2020年5月27日訊】（看中國記者文龍綜合報導）兩千家A股民營企業季度財報凸顯武漢肺炎疫情對經濟衝擊，同時風險向金融系統傳導，數據顯示，截至一季度末，中國商業銀行不良貸款2.6萬億元。中國央行行長易綱坦承，不良貸款風險暴露存在滯後性。

今年一季度，武漢肺炎疫情爆發之後，北京當局的疫情防控措施直接導致中國經濟遭遇休克式停滯，一季度GDP同比增長驟降至-6.8%。中國財政部5月25日公布的數據顯示，1-4月國有及國有控股企業實現利潤總額4,120.1億元（人民幣，下同），同比下降63%，降幅較1-3月的59.7%進一步擴大。其中，中央企業利潤3,628億元，同比下降53.1%；地方國有企業492.1億元，同比下降85.5%。1-4月國企實現稅後淨利潤2,105.6億元，同比下降74.3%，歸屬於母公司所有者的淨利潤577.2億元。

前所未有的危機給實體經濟、尤其民營及中小企業帶來了巨大的生存挑戰，這從2,308家A股民營上市企業最新公布的2020年一季度財報數據可見一斑。：

1、企業經營規模和收入大幅收縮。民營上市企業報告期內總和營業收入同比增速約為-8.6%，而過去5年的複合增長率超過18%。營業收入與生產經營規模變化直接相關，營業收入的大幅下滑表明疫情期間民營中小企業的生產經營大幅收縮。分行業來看，休閑服務受衝擊最大，一季度營收同比下滑超過50%，交通運輸、紡織服裝、汽車、建築裝飾、家用電器等行業的跌幅也較大。

2、盈利水平的惡化程度更為明顯。民營上市企業總和淨利潤同比大幅下滑28.7%；分行業來看，農林牧漁受益於疫情期間的必需品需求，淨利潤同比增長；其餘除電子和綜合以外，所有行業均為負值，休閑服務同樣受衝擊最大，一季度淨利潤同比下滑超過140%，交通運輸、紡織服裝、汽車、建築裝飾、商業貿易等跌幅均超過70%。

3、疫情衝擊下民營上市企業的償債能力快速下降，潛在違約風險明顯抬升。其中，處於虧損狀態導致利率保障倍數為負值的樣民營上市企業佔比超過40%，利率保障倍數低於1倍的超過半數。

中國銀保監會數據顯示，截至一季度末，商業銀行不良貸款2.6萬億元，較上年末增加1,986億元；不良貸款率1.91%，上升0.05個百分點。

企業的經營壓力和償債風險將最終反映在銀行業機構的不良率上，前期銀行延遲了企業特別是中小企業還本付息的期限（根據中國銀保監會最新披露數據，截至4月末銀行機構已對超過1.2萬億元中小微企業貸款本息實行延期），當前的商業銀行不良貸款率可能尚未完全反映企業的違約狀態。

5月26日，中國央行官網發布新聞稿，行長易綱稱，由於不良貸款風險暴露存在一定滯後性，加之疫情以來銀行業對企業延期還本付息等政策，後期銀行可能面臨較大的不良率上升、不良資產增加和處置壓力；同時，若國際疫情形勢長期化，全球經濟增長受損日益嚴重，境外金融市場動盪可能仍會蔓延，對中國市場造成衝擊，並給中國國際收支和跨境資本流動帶來不確定性。

中國央行研究局課題組5月24日發表文章稱，隨著實體經濟困難向金融領域傳導的滯後效應逐漸顯現，銀行後期不良貸款處置和資本消耗壓力明顯加大，銀行利潤增速可能下滑，不排除年內出現零增長或負增長的可能。銀行有必要做好預案，應對可能出現的不良貸款反彈。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)