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中國房地產已經把經濟徹底搞亂套了!(圖)

作者:齊俊傑  2019-08-14 08:07 桌面版 简体 打賞 4
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房地產 經濟 金融
從金融數據來看,並不理想,甚至有些悲觀。(圖片來源:Adobe stock)

【看中國2019年8月14日訊】中國央行公布了7月份的金融數據:7月新增社融1.01萬億元,同比少增2103億元;M1回落至3.1%、M2回落至8.1%;6月人民幣貸款增加1.06萬億元,同比少增3975億元。從金融數據來看,並不理想,甚至有些悲觀。

首先看貨幣供應量,M1和M2上個月的指標還是4.4%和8.5%,這個月就回落到3.1%和8.1%,不但雙雙拐頭向下,而且還擴大了剪刀差,說明現在大家又開始悲觀,貨幣更傾向於沉寂。社會上的錢越轉越慢了。究其原因是企業存款增長放緩是M2增速下降的主要原因。近期房地產融資收緊,但受外需疲軟的影響,製造業融資也是需求不足,難以彌補房地產融資減少造成的缺口。因此企業融資增速總體放緩,對企業存款增長產生拖累。整個市場也不好,實體也不好,所以錢都不願意出來投資。M1和M2回落,且剪刀差擴大,肯定對股市不是個好消息。

其次,7月新增社融1.01萬億,同比少增2154億元。數據也是低於預期。而且同比增量幾乎都靠專項債在維持著,分類項看,新增人民幣貸款8086億,同比少增4775億;新增非標融資是負的6226億,這塊對於7月的社會融資造成巨大拖累,這個非標融資下降幅度堪比去年去槓桿的時候。企業債和票據方面基本持平,專項債方面單月融資4385億,為今年的最高規模。

這個問題就很大,說明現在政府想通過投資拉動,但是其他的民營企業沒人跟。整個經濟變成了獨角戲。現在是想要錢的不給,不想要錢的你給了人家也不要。要多尷尬有多尷尬。或者乾脆說,離了房地產,整個經濟都不知道怎麼玩了。

第三,居民端來看,7月貸款也出現了最低值,短貸少增1073億,這可能與最近嚴打消費貸違規進入房地產有關,而中長期的住房按揭貸款,也出現負增長。說明對於購房資質審查也已經趨嚴,並且窗口指導增加。購房貸款的申請明顯更難了。

第四,7月社融存量增速從6月的10.9%略降至10.7%。若不含專項債社融存量增速從9.8%回落至9.5%。7月社融存量以及企業各類融資存量的同比增速不及6月,但仍高於今年5月水平,說明儘管融資短期回落,但整體趨勢仍穩。

總體來看,7月份的金融數據實在是不樂觀,現在一方面央行在積極的引導長期利率下行,給市場釋放流動性,但另一方面在避免資金流入房地產市場,這麼做無疑是正確的,但是由於我們這麼多年以來除了蓋房子其他的都不會,所以造成了產業過度依賴,你不讓他炒房子,他反而不知道該幹什麼了。

於是現在的問題是,大量的錢彙集於銀行體系,但是就是放不出來,企業中長期貸款增長並不理想,一方面是企業對於經濟前景信心不足,也不敢去貸款,另一方面銀行也同樣信心不足,不敢過度放錢給實業,他們原來的固有風控體系,基本就是抵押融資,而最愛做的就是抵押房子,其他的風控他們也不擅長。所以現在整個就僵持在這了。房地產一不讓搞了,大家完全不知所措,想刺激經濟,也不知道從哪下嘴。

中國以前只要經濟一有困難就拉房地產,這已經形成了路徑依賴,也成了一個固有套路,所以過度炒房帶來的問題可能還是被低估了,不光是體現在居民槓桿上升和金融風險增加上,他還體現在文化和意識上,這麼多年搞下來之後,我們發現離開房地產,其他的東西全都不會了。想要拉內需,拉經濟的時候,完全使不上勁。我們也看到,把非標融資掐死之後,社會融資立馬就下來了。說明之前就是很多的錢變相流入了房地產之中,所以這也就不難理解為什麼之前樓市總是大漲了。錢進去了肯定是水漲船高。

我們都知道戒菸是痛苦的,在這個過程你可能身體反而感覺到很多的不適應,甚至還會生病,但是清醒的人都知道,我們要過更健康的生活就不能放棄,更不能為了戒菸而去吸毒。否則結果只會越來越糟,所以我們看到,儘管金融數據已經下滑,我們還是要堅持去做房地產的全面大檢查,進一步擠干水分。在這個過程中,金融數據可能還會表現不佳。

金融數據下降,對於股市來說肯定不是個好消息,說明復甦任重而道遠,這次復甦的過程跟以往不同,以前是拉一下房地產製造個虛假繁榮,現在不是了,所以這個痛苦期可能會更長一些,那麼資本市場也需要多點耐心才行。另外,從央行的層面,也是任重而道遠,需要進一步寬鬆,更大力度的寬鬆,而且不光體現在數量上,還要更精準一些,有保有壓,繼續鼓勵企業借貸,壓制房地產融資。財政上專項債融資也得繼續發力,經濟的獨角戲還得由財政唱下去,而且還得唱好,這樣才能吸引民間資金跟進。

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