中國股市眾多上市公司近期發布2018年業績預虧報告。（圖片來源：xy/Adobe stock）
【看中國2019年1月31日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國股市眾多上市公司近期發布2018年業績預虧報告，甚至虧損額遠超公司的市值，其中有些與商譽減值有關。另外則有財務造假的問題，作為存在已久的股市弊病，玻璃大王曹德旺曾直言，財務造假導致投資者血本無歸如同謀財害命。
中國股市的上市公司出現業績「爆雷」潮
根據中國官方的規定，如果上市公司業績出現重大變化，要在1月31日之前發布業績預告。於是近期，逾三百家中國股市上市公司業績大變臉，出現了業績「爆雷」潮。
港臺時間1月31日午間，A股最後一批上市公司業績預虧披露完畢，午後開盤股價便紛紛跳水上演跌停潮。
而在1月30日，就有97家上市公司披露2018年業績預虧公告，其中預虧10億（人民幣，下同）以上的公司就超過40家。
尤其天神娛樂以預虧73-78億高居榜首，但天神娛樂目前的總市值只有44億。從天神娛樂的2018年第三季度財報來看，在94.2億的歸屬母公司所有者權益中，有7個多億的應收款，長期股權投資24億，65.35億的商譽，近3個億的其它非流動資產。股評人士表示，真是不敢想像，這家公司淨資產是多麼的不紮實。
更糟糕的是還有30多家上市公司預告業績連續虧損，可能令其陷入集體退市風險中。上海交易所和深圳交易所則連夜給這些業績「爆雷」公司發函，要求各家公司說明業績巨虧詳情及原因。
根據國泰君安分析，此次由商譽減值帶來的業績爆雷潮，是早就潛伏在資本市場上的灰犀牛。截至2018年三季度末，A股上市公司商譽高達1.45萬億。
不過，商譽減值僅是其中的一方面，某些上市公司藉機掩蓋財務造假、對業績大舉修改亦被認為是背後原因之一。
據《財經網》1月31日報導，更為深層的原因是當前財務造假成本太低。一位上海私募界人士表示，「目前最大的不完善是《證券法》，《證券法》沒有對造假上市的每個環節追究責任制，沒有對財務爆雷的刑事責任追責制度。財務造假成本過低，導致上市公司明目張膽爆雷。」
中國經濟學家韓志國曾撰文指出，在中國股市的審核模式下，制度尋租與財務造假成為孿生的姐妹兄弟，導致市場上的地雷一顆又一顆引爆，而證監會對財務造假的「保護性懲罰」更是助紂為虐，使得中國股市的虛假、虛偽、虛幻不但變本加厲而且前仆後繼。
據《每日經濟新聞》2018年5月15日報導，面對層出不窮、有著看似美好前景的資本市場熱點，曹德旺抨擊中國資本市場亂象稱，「資本市場那些弄虛作假的，和謀財害命有什麼區別呢？你弄虛作假，股東傾家蕩產去買，最後血本無歸，你好過嗎？」
「我對現在的資本市場有一點擔憂，它不講究股票質地，講究的是股票的故事性，能夠成為妖股最好。股性活躍了，大家都賺到錢，但如果企業最終沒有賺到錢，那又有什麼用？」曹德旺說。
中國上市公司利用商譽減值修改業績
很多中國上市公司在收購其他企業的時候，會形成溢價收購，溢價的部分，會計上處理成「商譽」。2018年中國經濟形勢不好，使得很多企業趁機計提商譽虧損，利用財務手段把虧損都記到這一年。
中國財政部有意採用「商譽攤銷」的會計處理方式，這可能會使得很多業績不好的企業變成連年虧損，觸發退市條件，所以一些上市公司一次性把商譽計提減值完畢。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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