美聯儲會議釋放重要信號 引發一數據報警

美聯儲再次召開了議息會議。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2018年2月23日訊】美聯儲再次召開了議息會議，這是耶倫以美聯儲主席身份最後一次參與這個會議，那麼這次會議上釋放了怎樣的信號呢？

首先，美聯儲仍然認為美國經濟持續向好，經濟數據強勁，相比於12月份，美聯儲甚至上調了經濟增長的預期。

其次，通脹可能很快就會達到2%，這是一個美聯儲調控經濟的目標，當通脹到達2%之後，美聯儲就開始傾向於進一步收縮貨幣。會把更多的精力放在抑制通脹上來。

第三，繼續加息的步伐不會改變，在去年12月份的美聯儲會議紀要中寫到，有很少的美聯儲官員認為更多次加息，也就是今年超過3次的加息，是有必要的。而現在認為需要更多次加息的美聯儲官員似乎正在變多。也就是說今年加息3次是標配，將安排在3月份一次，6-9月份一次，12月份一次，如果在什麼時間突然多出一次，也不要感到太意外。

美聯儲的議息會議，立馬就引發了市場反應，美國的十年期國債利率在昨天晚上創了新高，升到了2.95%的位置，即將衝過3%的關鍵關口。而國債利率升，股市就會進一步承壓，昨天美股又跌了。道瓊斯跌了0.67%，標普跌了0.55%，納斯達克跌幅最小，跌了0.22%。另外，昨天美元反彈，回到了90點上方，而黃金和原油都有不同程度的下跌。

之所以，我們現在越來越關注美國經濟和金融政策，是因為現在美國加息縮表給我們出了一道難題，到底要不要跟隨他一起加息，如果不加息，就會出現中美利率倒掛的情況，後面美元一反彈就會相當的被動，又會上演財富外流，外匯必然受損，如果加息，國內的資產泡沫也不小，企業債務高企，很容易自己不小心捅破泡沫，造成債務危機。

另外，更讓人糾結的地方在於，美國的十年期國債收益率飆升，這樣國債的吸引力變大，他通過三條路影響我們。

第一直接影響，國債收益率跟國債價格呈現負相關關係，國債收益率上升，美國的國債價格就會下降，中國的外儲大量持有美國國債，那麼也就是說美國國債收益率飆升，我們的外匯儲備大幅縮水。

第二是利率傳導，從而影響我們的國債利率，同樣是國債，人家上漲了，我們的國債收益率也得上漲才有吸引力，現在我們的國債收益率已經接近3.9%的水平，高等級商業銀行普通債收益已經過了5.38%，也就是說市場利率已經相當高了，基準利率和市場利率之間的價差越來越大。會造成大量資金游離於銀行體系之外。

第三，利率上升對於股市的影響將十分明顯，美國股市下跌很可能引發連鎖反應，進而引發我們A股的下跌。影響其他一系列的資產價格。

其實這個事的邏輯，最關鍵點還是在於利率，最大影響力因素在於美元，只要美元不反彈，我們似乎還沒那麼緊迫。我們最害怕的是美國國債利率上升的同時，美元反彈。這是我們最不願意看到的局面，如果出現這樣的局面，那麼我們就必須被迫加息了。而一旦我們跟隨美聯儲上調基準利率，那麼國內的這些債務問題，資產泡沫問題將迎來一個真正的考驗。經濟也會承受更大的壓力。

股市，樓市，債市可能都會短期出問題，這其中股市在中位，債市在低位，所以他們即使出問題，殺傷力應該也不大，最大的問題還是樓市，樓市可以在一個古今中外少有的最高位，一旦美元反彈，財富流出，我們再連續加息之後，會不會變相刺破樓市的泡沫呢？

這事真的很難講，現在經過一年的調控，開發商資金鏈條緊繃，居民槓桿率快速上升，銀行壞賬率也在上升，所以種種跡象表明全都不樂觀。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)