投資排雷手冊 教你永遠與「資產減值」絕緣(圖)
資產中的流動資產安全性是相對最高的。（圖片來源：Pixabay）
【看中國2018年2月12日訊】一般來講，資產中的流動資產安全性是相對最高的，流動資產中最典型的當然就是貨幣現金。存貨會跌價、應收款會跑路，但是很少聽說哪家公司賬上現金丟了。但是與之相反的固定資產，情況就大不一樣了。
比如，這兩年中國的液晶面板廠家開始在世界上佔有一席之地了，我們一條產線450億投下去，在這個天文數字面前，對手怎麼競爭？國際上一些實力一般的競爭者直接就下場了。
科技和電子產業相當特殊，這個領域裡的競爭存在很明顯的後發優勢。先行者即使存在學習曲線和經驗積累，但卻很快被後來者技術更高的設備所超越。就像你的表弟，錢存得慢，買數碼相機和電腦總是比你晚半年，但事實上，他買到的東西配置反而更好，這就是後發優勢。
科技產業，新的產線一上，技術標準直接抬升一個次代，同時成本優勢也火力全開，因此，老的產線和老標準生產的產品就不是降價競爭，而是直接淘汰的問題。試問，今天的翻蓋手機，就算打1折有人買嗎?白送都出不了手。
假如一條產線生產的都是沒有市場價值的產品，那麼這條產線的價值是多少？是賬面價值嗎？是當年投資買設備的那個歷史成本嗎？
對不起，價值為零，只有清算價值。什麼叫清算價值？問一下樓下收廢品的老爺爺，他很清楚。
因此，當我們看到一家企業開始大額資本支出，開始上產能的時候，一定要慎之又慎，一旦企業出現錯判，那麼產品虧損和資產減值風險同時出現，這就是投資者版的至暗時刻。
資產之所以有價值，是因為它能產生現金流。而優質資產需要持續產出高於平均水平的優質現金流。因此，以下幾種情況：
1-現金流增長低於平均速度；（老母雞下蛋下的慢了）
2-現金流持續時間短於平均時間；（老母雞生命週期可下的蛋少了）
3-現金流由正轉負。（老母雞不下蛋了，而且還瘦了...）
以上，都是資產減值的可能性，因此，減值就在所難免。
此外，除了以上我們討論過的存貨跌價、應收款壞賬、商譽減值、固定資產和設備減值，還有一類通常見到的風險，多發於金融行業中。
金融行業的資產主要就是兩類：現金資產和金融產品。現金沒什麼風險，但是如果你用現金，投資了一家公司的債券，債券出了問題資產自然大幅減值，如果一不小心買的還是樂視的債券，那最好祈禱錯買成的是薯片那一家吧。
當然，金融行業無外乎投資和融資。大家可能覺得，那我不要輕易投資，不亂投股權和債券，不就沒資產減值風險了嗎？
其實融資也有風險，最典型的是質押物跌價，最近漫天黑天鵝，帶隊的就有這種。如果一家金融機構做了大量的股權質押融資，把錢借給別人了，可是質押物崩了，那這錢照樣收不回來，妥妥的計提減值吧。
最後，引用查理芒格的話：「如果我知道會死在哪，不去那不就可以了嘛！」
如果你是個農民，知道哪裡種不出糧食，不去那種不就可以了嘛。
白天走大路，不抄近道，不趕夜路，繞過那些常見地雷，那麼等待你的，只會是一條充滿光明與希望的康莊大道。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)