中國銀行體系資產負債率高和貨幣超發嚴重。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2017年12月11日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）日前召開的中共中央政治局會議再次提及金融風險，據國際貨幣基金組織公布的《中國金融體系穩定評估》報告，中國已擁有世界上最大的銀行體系，資產總額是GDP三倍。12月9日，朱雲來分析認為，資產負債率高和貨幣超發嚴重，造成人們對明斯基時刻的擔憂。
12月8日，中共中央政治局召開會議，分析研究2018年經濟工作，表示要防範化解重大風險，要使宏觀槓桿率得到有效控制。每年12月上旬舉行的中共中央政治局會議，是為接下來的中共中央經濟工作會議定調。
按照官媒的解釋，政治局會議「防範化解重大風險」指的是降低發展實體經濟成本，降低槓桿率，尤其是金融槓桿率。
經濟學家李迅雷表示，防範金融風險，下一步要強化金融監管，去槓桿可能會導致原先一些間接從銀行融資的渠道收緊，也可能會導致市場利率的提高。另外，在美元加息背景下，中國也需要有所應對。
中國金融系統的風險高企引起各界的關注，IMF（國際貨幣基金組織）12月6日公布的《中國金融體系穩定評估》報告中指出，從絕對規模看，中國已擁有世界上最大的銀行體系，銀行業的資產總額已達到GDP的300%，股票和債券市場目前分別是世界第二大和第三大市場。
該報告基於「金融部門評估規劃」（FSAP）評估團於2015年10月，2016年1月、6月和12月，以及2017年2月、4月、5月和9月訪問中國做出的調查。
IMF報告顯示，將中國的金融業發展與其他同類型國家進行比較後發現，中國的金融體系中，銀行業仍佔據主導地位，信貸與GDP比率遠超國際基準水平。中國債券市場規模位列世界第三，但在私營企業部門融資渠道中佔比仍然較小。股票市場規模龐大，波動較高。中國股票市場規模僅次於美國，位列世界第二。散戶投資者是交易主體，顯著高於其他大多數國家。
「金融部門評估規劃」(FSAP)於1999年設立，是國際貨幣基金組織和世界銀行對成員國(地區)金融體系和相關領域定期聯合開展的評估，旨在幫助各國識別其金融部門系統性風險的主要來源，並實施政策以增強其抵禦衝擊和風險傳染的韌性。具有全球系統重要性的29個國家(地區)每五年接受一次FSAP評估。2009年8月，中國首次正式接受FSAP評估。評估報告在國際貨幣基金組織和世界銀行的網站上公布。
12月9日，「三亞．財經國際論壇」在中國海南三亞召開，前總理朱鎔基之子、金融專業人士朱雲來強調，去槓桿是非常重要和迫切的任務，他做過一個估算，中國2016年資產總額達到725萬億（人民幣，下同），自有資金和權益200萬億，其中金融負債（金融負債等於金融資產）負債率達到了72%，跟經濟規模比，這種負債是相當高的，企業負債動能是盈利，只有盈利的投資或負債才是有效經濟活動，如果不滿足這個要求，企業就該考慮重組，債務如果不清理，積累的問題就會越來越大。
談及明斯基時刻朱雲來認為，高負債在經濟波動期，就是一個潛在風險。目前很多投資的估值倍數虛高的匪夷所思，超額大量放貸導致貨幣氾濫，目前160萬億的貨幣發行總額，相當於經濟總規模（70萬億）的2倍多，雖然短期貨幣增速下降，但貨幣太多的問題依然存在，這也是為什麼很多人擔心金融風險、擔心「灰犀牛」、擔心「明斯基時刻」的原因。
在上個月的中共十九大上，中國央行行長周小川表示，中國經濟可能面臨危機爆發的「明斯基時刻」，這是需要警惕的事情。
明斯基時刻
明斯基時刻（Minsky Moment）指在長期的經濟繁榮中，資產價格上漲會導致投機性的貸款增加，而過多投機所產生的債務會造成投資者的現金流緊缺，不足以支付債務需要的利息。當債權人要求償還債務時，深陷債務問題的投資者必須賣掉價格相對穩定的資產來維持現金流，然而此時已經沒有交易對手方會支付如此高的資產價格。一系列的拋售將導致資產價格進一步下跌，以及流動性緊張，並最終造成資產價格的崩潰。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序