有經濟專家認為，2018年中國經濟或出現雪崩式下滑。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2017年12月4日訊】（看中國記者文龍綜合報導）日前的財經年會上，中國國有重點金融機構監事會主席於學軍演講時表示，中國經濟下行壓力很大，明年一季度會反映出來。還有經濟專家分析認為，2018年中國經濟或出現雪崩式下滑。
於學軍在「財經年會2018：預測與戰略」發表題為「中國經濟增長可能面臨新的下行壓力以及新二元結構問題」的演講。他表示，面對今年全球經濟增長的良好態勢，大部分預測機構都表現出了樂觀情緒，IMF（國際貨幣基金組織）等國際機構已連續四次調高對中國經濟增長的預測值。但中國經濟仍將面臨很大的下行壓力，在明年初或者一季度就能反映出來。
他做出上述判斷是基於三個方面，一是中國經濟結構調整和科技進步難以取得突破性進展；二是今年中國外貿雙位數增長、基數已大幅抬高，明年將難以保持更大的增長；三是由於前期刺激性經濟政策力度過大，貨幣信用出現巨額擴張。
近年來，中國國內刺激性政策產生的作用，主要體現在固定資產巨額投資以及背後信貸的大規模擴張，因此一些數據讓人誤以為經濟走勢向好。於學軍認為，隨之帶來的不良反應也十分明顯，易導致資產出現泡沫化，債務率快速上升，地方政府性債務積重難返，銀行業等金融機構資產負債表快速膨脹，並積累大量新的風險。無效或者低質投資嚴重，經濟結構出現新的失調現象，通脹壓力上升等等。一旦貨幣信用形成膨脹之勢，並刺激經濟出現擴張，連帶產生結構比例出現新的失衡，此時控制起來更加困難，常常會有意想不到的陣痛。
事實上，中國官方發布的多項經濟指標已出現明顯滑落，例如，全社會固定資產投資分項中，國有及國有控股企業的投資由上年全年增長18.7%降至增長10.9%，民間投資也出現持續下滑現象。另外，廣義貨幣供應量M2，增速持續下降並低於雙位數，這是多年來未有的。
12月2日，據《中國財富網》報導，中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松分析認為，中國經濟2008年碰到全球金融危機回落，到2009年觸底，在以四萬億為代表的一攬子刺激政策帶動下，到2010年的一季度增速超過10%。之後刺激力度逐步減弱、退出，這一階段又疊加中國經濟轉型，所以增長速度在逐步回落。現在還是在回落探底、尋找新增長平臺的過程中。
巴曙松表示，目前面臨的挑戰是，原來「基建+房地產」的增長動力模式可持續性已經在減弱，怎麼讓它比較平滑地過度到內需消費和創新轉型的新動力上，是經濟政策真正需要關注的重點。
另外，美國31年來最大規模的稅制改革法案通過後，對中國經濟也會產生影響。前中國國家稅務總局副局長許善達認為，美國多項經濟發展及政策對中國帶來嚴峻挑戰。一旦川普(特朗普)稅改方案落實，到美國投資的中國企業將愈來愈多，必然衝擊中國的製造業。目前製造業在中國經濟的地位短期內仍難取代。更重要一點，製造業在中國消化了大量勞動人口，如果大量企業離開中國，就業率下降將影響社會穩定。
中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘去年在中歐香港投資論壇上演講時表示，中國經濟存在四大泡沫：股市、信貸、匯率、房地產。股市泡沫2015年已爆了，但還不徹底。信貸快速增長之後往往是債務危機，債務危機引發貨幣貶值－資本外逃－利率上升－房地產暴跌。中國經濟最好的結局是L型，很有可能會出現倒L型，即經濟出現雪崩式下滑，發生時間大概在2018-2019年。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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