中國新型「降准」10月底後可能開啟

【看中國2017年9月13日訊】隨著人民幣的穩步升值，「降准」窗口是否已經開啟？當前「降准」同以往有何不同？未來的貨幣政策又會走向何方？九州證券全球首席經濟學家鄧海清對此做瞭解讀。

據中國《第一財經日報》9月12日報導，鄧海清認為，從9月份開始，「降准」的條件逐漸具備。首先，近期人民幣匯率的穩步走高，為「降准」提供了外部條件；其次，中國國內的經濟基本面和金融市場體系對降准也存在強烈需求。

針對市場「降准」的不同聲音。鄧海清強調，與以往不同，此次「降准」為新型「降准」，並不傳遞央行「緊或松」的貨幣政策信號，而是作為結構性優化的貨幣政策工具。

通過新型「降准」，不僅能夠有效打破目前MLF等貨幣市場工具不能解決結構性困境，例如資金在分配過程中被大行、股份制銀行截留，下游的非銀和小型金融機構就得不到該有的資金分配，使得市場更加公平，而且可以減少銀行同業間資金往來，有利於去金融同業槓桿。

但是他同時認為，雖然目前「降准」條件基本成熟，但是央行對此仍存在一定顧慮，因此實際操作「降准」的時間極有可能在十月中旬或十月底之後。

此外，對於未來的貨幣政策走向，鄧海清認為，穩健中性仍是方向，兩者側重點不同，一方面未來貨幣政策的風格將是穩健的，另一方面政策效果將是中性的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)