萬達和融創中國創歷史記錄的併購套路(圖)
萬達和融創完成了中國房地產歷史上最大的一筆並購交易。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2017年7月12日訊】目前，中國國內很多都是以金錢為標準衡量一切的人，浮躁讓整個社會也存在一股暴戾之氣。民間俗語說：「有錢就是任性」。這句話就很好地詮釋了中國社會的現狀，為富不仁的事件比比皆是。但是，富而有德才是一個正常社會應有的狀態，例如，西方社會很多大富翁、大富豪發現財富生帶不來、死帶不去，所以盡力的用財產去做慈善事業。
7月10日，兩個「有錢任性」的男人給資本市場和媒體投出了一顆重磅炸彈。兩位房地產大佬王健林和孫宏斌達成了協議，完成了中國房地產歷史上最大的一筆並購交易。萬達商業、融創中國聯合發布公告：融創中國以295.75億元人民幣收購了13個萬達文化旅遊項目股權，並以335.95億元收購萬達旗下的76個酒店。這次交易的總額高達631.7億元人民幣。
據媒體報導，融創中國淨負債率已達200%，竟然從負債率僅70%的萬達商業手中收購逾600億資產！如此反常交易，真可謂2017年資本市場一大奇事。在這種情況下，融創中國的董事長孫宏斌還公開對媒體表示，交易涉及資金完全來自融創中國自有資金，截至2017年6月30日，公司賬上還有900多億元現金。
淨負債率如此之高，還敢說交易資金完全來自於自有資金，要知道融創中國這個上市公司總市值也才五百多億港元。這文字遊戲玩的也是夠厲害：賬面資金不等於自有資金！
這不，才隔一天就初現端倪。7月11日，融創中國發布收購萬達項目的詳細公告稱，就目標項目公司和目標酒店資產合作訂立框架協議，此前停牌的股票也恢復買賣。值得注意的是，其公告顯示，雙方協商付款方式中第四筆付款方式為：萬達通過指定銀行向融創發放296億元三年期貸款，隨後融創向萬達支付295.75億最後一筆收購款。
通俗點說就是，萬達借錢給融創收購自己。這下資本市場和媒體又懵了，從目前萬達集團方面的回應來看，其仍然在關注流動性以及負債率的問題。萬達關注流動性和負債率，對融創來說不重要嗎？孫宏斌如此激進「有錢任性」的人士，目標到底是什麼？這些年來，從順馳中國、綠城、佳兆業、雨潤……孫宏斌所染指的公司最後都陷入困局。
而王健林在賣掉文旅和酒店項目後，幾乎將其在中國國內能夠產生負債的資產項目全部出清，與此同時，其海外投資額累計折合人民幣2451億元。
這就很清楚的看到，孫宏斌就是所謂的接盤者，把不良的資產或者高負債的資產接收過來，反正錢是銀行的不用白不用，這就是這些「有錢任性」的大佬們的勾兌過程。難怪融創的公告發出後，就有人呼籲金融監管層出面，對這筆交易好好查一查。
也不能說監管層沒注意到這些。中國銀監會在6月中旬緊急要求各銀行，對海航集團、安邦集團、萬達集團、復星集團等公司的境內外融資情況，以及可能存在的風險進行摸底排查，重點關注所涉及並購貸款等跨境業務風險情況。這一消息傳出之後直接導致了6月22日萬達、復星等企業集團旗下多隻股票價格集體下挫。
中國眾多知名企業高企的負債率，利用極高的槓桿率在海外所謂的投資併購，存在的異常的動機。中國央行副行長、外匯管理局局長潘功勝也說，「有很多企業，在中國的負債率已經很高了，再借一大筆錢去海外收購。有一些則在直接投資的包裝下，轉移資產。」
這些商業大佬們的套路就是：拿銀行的錢玩並購、重組，然後講故事描述美好遠景，接著大幅拉升股價，最後使出金蟬脫殼之計——大股東減持，於是肥了幾個人，套牢廣大投資者，大佬們就是這樣在A股收割「韭菜」的。
當然，也有傳聞說這些台面上的商業大佬們，其實都是權貴們的「白手套」，幫助權貴階層打理資產。表面上商業大佬們風光無限，但實際上每天也是如履薄冰，他們擔心，也許哪一天就不能那麼「任性」了。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)