大陸樓市調控熱錢難逃 中小房企入險境(圖)
中國大陸正在進行新一輪樓市調控政策。（圖源：Getty Images）
【看中國2017年4月30日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國大陸在新一輪樓市調控政策影響下，各城市的房市正呈現出新的變化。從上市公司發布的公告來看，中小房企陷盈利困境。
一方面，樓市調控政策將限購與限售相結合，部分熱錢在相當長一段時間內被「鎖」在樓市難以變現；另一方面，在樓市呈現出相對弱勢的投資價值後，不排除熱錢重新湧入股市、大宗商品市場，乃至文玩書畫領域的可能性，後續炒作需警惕。
中小上市房企發公告披露生存現狀
4月28日，在復牌一天後，上市房企廊坊發展正式被實施退市風險預警，公司股票也改名為「*ST坊展」，原因是「最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值」。這是時隔5年後，該股票再度被戴上「*ST」的前綴。
在那兩天前的4月26日，鐵嶺新城基於同樣的原因被實施退市風險預警，公司股票名稱改為「*ST新城」。早在3月下旬，匹凸匹和天津松江也戴上「*ST」的前綴，原因同上。
這是近年來上市房企業績分化的極端案例。經過2016年的樓市火爆後，多數房企的業績大幅增長。但是另一面，是部分房企由於各種原因而出現虧損，另有不少企業乾脆退出房地產業。
分析人士指出，這種分化並不意外。隨著房地產業整體利潤率攤薄，缺乏規模效應、區域布局不合理、庫存量過大的房企面臨「出局」的風險。在今年樓市調控不斷加碼的情況下，類似情況還將繼續出現。
實施限購限售部分熱錢被「封鎖」
繼3月17日出臺樓市限購政策後，北京日前又宣布將從公租房、自住房中拿出30%的房源，進行專項分配。從「認房認貸」，到首套房貸優惠力度降低，再到商辦項目不得作為居住使用，至此，一系列政策使北京樓市迅速降溫。
據中國社科院財經戰略研究院大數據房價指數監測顯示，在2月份，30個樣本城市中有25個環比上漲。以北京為首的限購加碼風潮席捲中國大陸，僅在3月，就有20多個城市啟動或升級樓市調控政策。
調控政策之下，購房者正逐漸轉變為觀望心態。值得關注的是，新一輪樓市調控繼續延續限購思路的同時，將限售手段納入其中。今年4月19日，濟南市政府發布通知，要求限購區域內自通知施行之日起購買的住房，須取得不動產權證滿2年後方可入市交易。至此，成都、廈門等10餘個城市將限售提上日程，這也是歷史上首次啟動買房後一定年限內限製出讓的樓市調控政策。
對於熱衷於投機的熱錢而言，限售政策使部分熱錢短期內難以「出逃」，在一定時期內已經被「封存」在樓市。
上海易居房地產研究院研究總監嚴躍進認為，限售政策屬於本輪樓市政策調整中最大的創新點。通過限制住房交易後的再次轉讓，增加了住房持有成本，同時也防範資金快進快出，有力打擊了各類炒房和套現的現象。
樓市擠出的熱錢有流向股市跡象
樓市和股市向來是熱錢流動的兩個方向。如今樓市調控政策林立，投機漏洞不斷減少，未來預期投資收益難顯暴利，有著追逐利益本性的熱錢流向股市逐漸成為大概率事件。
華泰證券房地產研究團隊的歷史數據顯示，在2010年到2011年樓市調控密集期，A股自然人投資者中持有市值在10萬元到500萬元的賬戶數量明顯上升，房地產調控對A股有著一定的利好作用。
對於熱錢而言，一個流動性受限、價格經過前期大漲之後進入瓶頸期的市場，投機價值大大降低，未來勢必會尋找新的出路，從過往的經驗看，股市應該是一條可行的出路。
不過，熱錢轉入股市並不是盲目的。樓市調控由於尚處於初期，多數熱錢尚處於觀望中，還沒有做出決斷性的選擇。與此同時，在樓市面前還有眾多購房者在等待重新購房的機會，潛在需求並沒有改變，因而暫時還不會出現大規模「棄房炒股」的行為。
中信建投分析師趙震認為，調控政策的傳導並不會立刻使樓市資金流入股市中。更可能的是，大家會持幣觀望一段時間，在股市沒有明顯上行的情況下，不會有特別的舉動。
目前股市不振，還難以對熱錢形成顯著刺激。回顧股市過去20年的大起大落，給不少股民留下了慘痛的記憶，股災發生時的「千股跌停」彷彿就在昨日。熱錢對進入股市難免有所顧慮，這種狀態仍將持續很長一段時間。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)