中国大陆正在进行新一轮楼市调控政策。（图源：Getty Images）
【看中国2017年4月30日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）中国大陆在新一轮楼市调控政策影响下，各城市的房市正呈现出新的变化。从上市公司发布的公告来看，中小房企陷盈利困境。
一方面，楼市调控政策将限购与限售相结合，部分热钱在相当长一段时间内被“锁”在楼市难以变现；另一方面，在楼市呈现出相对弱势的投资价值后，不排除热钱重新涌入股市、大宗商品市场，乃至文玩书画领域的可能性，后续炒作需警惕。
中小上市房企发公告披露生存现状
4月28日，在复牌一天后，上市房企廊坊发展正式被实施退市风险预警，公司股票也改名为“*ST坊展”，原因是“最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值”。这是时隔5年后，该股票再度被戴上“*ST”的前缀。
在那两天前的4月26日，铁岭新城基于同样的原因被实施退市风险预警，公司股票名称改为“*ST新城”。早在3月下旬，匹凸匹和天津松江也戴上“*ST”的前缀，原因同上。
这是近年来上市房企业绩分化的极端案例。经过2016年的楼市火爆后，多数房企的业绩大幅增长。但是另一面，是部分房企由于各种原因而出现亏损，另有不少企业干脆退出房地产业。
分析人士指出，这种分化并不意外。随着房地产业整体利润率摊薄，缺乏规模效应、区域布局不合理、库存量过大的房企面临“出局”的风险。在今年楼市调控不断加码的情况下，类似情况还将继续出现。
实施限购限售部分热钱被“封锁”
继3月17日出台楼市限购政策后，北京日前又宣布将从公租房、自住房中拿出30%的房源，进行专项分配。从“认房认贷”，到首套房贷优惠力度降低，再到商办项目不得作为居住使用，至此，一系列政策使北京楼市迅速降温。
据中国社科院财经战略研究院大数据房价指数监测显示，在2月份，30个样本城市中有25个环比上涨。以北京为首的限购加码风潮席卷中国大陆，仅在3月，就有20多个城市启动或升级楼市调控政策。
调控政策之下，购房者正逐渐转变为观望心态。值得关注的是，新一轮楼市调控继续延续限购思路的同时，将限售手段纳入其中。今年4月19日，济南市政府发布通知，要求限购区域内自通知施行之日起购买的住房，须取得不动产权证满2年后方可入市交易。至此，成都、厦门等10余个城市将限售提上日程，这也是历史上首次启动买房后一定年限内限制出让的楼市调控政策。
对于热衷于投机的热钱而言，限售政策使部分热钱短期内难以“出逃”，在一定时期内已经被“封存”在楼市。
上海易居房地产研究院研究总监严跃进认为，限售政策属于本轮楼市政策调整中最大的创新点。通过限制住房交易后的再次转让，增加了住房持有成本，同时也防范资金快进快出，有力打击了各类炒房和套现的现象。
楼市挤出的热钱有流向股市迹象
楼市和股市向来是热钱流动的两个方向。如今楼市调控政策林立，投机漏洞不断减少，未来预期投资收益难显暴利，有着追逐利益本性的热钱流向股市逐渐成为大概率事件。
华泰证券房地产研究团队的历史数据显示，在2010年到2011年楼市调控密集期，A股自然人投资者中持有市值在10万元到500万元的账户数量明显上升，房地产调控对A股有着一定的利好作用。
对于热钱而言，一个流动性受限、价格经过前期大涨之后进入瓶颈期的市场，投机价值大大降低，未来势必会寻找新的出路，从过往的经验看，股市应该是一条可行的出路。
不过，热钱转入股市并不是盲目的。楼市调控由于尚处于初期，多数热钱尚处于观望中，还没有做出决断性的选择。与此同时，在楼市面前还有众多购房者在等待重新购房的机会，潜在需求并没有改变，因而暂时还不会出现大规模“弃房炒股”的行为。
中信建投分析师赵震认为，调控政策的传导并不会立刻使楼市资金流入股市中。更可能的是，大家会持币观望一段时间，在股市没有明显上行的情况下，不会有特别的举动。
目前股市不振，还难以对热钱形成显著刺激。回顾股市过去20年的大起大落，给不少股民留下了惨痛的记忆，股灾发生时的“千股跌停”仿佛就在昨日。热钱对进入股市难免有所顾虑，这种状态仍将持续很长一段时间。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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