中國的理財產品成「影子銀行」(圖)

銀行的理財產品廣告（上海市）（圖片來源：日經中文網）

【看中國2017年4月18日訊】走在中國的街頭，肯定會看到理財產品的廣告。在日本的證券公司櫃臺等處也能看到投資信託的海報。相比起來，中國的廣告多為手寫，預期收益率非常誘人。「1個月、收益率4.27%、低風險」，「投資期限120天、收益率4.9%、高端客戶專享」，這些類型的理財產品很受歡迎。

理財產品類似於在銀行銷售的投資信託。有時指的是面向個人的投資商品整體，為加以區別，很多時候被稱為「銀行理財」。

據調查公司普益標準統計，截至2016年9月底，中國的理財產品金額達到27萬億元，是日本投資信託市場的4倍。此外，面向富裕階層的信託產品達到18萬億元，主要由證券公司銷售的基金達到26萬億元。在爆買的同時，中國人在資產管理上並不偷懶。

在理財產品金額不斷增加的背後存在巧妙的營銷。銀行的1年定期基準利率僅為1.5%。阿里巴巴的「餘額寶」達到3.8%左右。投資期限為1年左右的理財產品收益率達到約4%∼5%。此外，有的理財產品還可以配合企業的財務結算期，有大型銀行稱「也會有專門針對企業的產品」。

投資期限為十好幾年的保險的預定收益率為6%左右。如果是P2P網貸平臺，收益率可達8∼12%，但風險較大。中國股市不知何時會發生震盪，房地產價格過高可望不可及。由於期限、風險和投資額的不同，各種理財產品形成了共存。

從理財產品的投資對象來看，投向債券、短期金融產品和現金存款佔四分之三。那麼，這麼做有沒有問題呢？實際情況完全相反。為提高收益率，有時會通過回購交易提高槓桿率。此外，銀行有時將通過理財產品籌集的資金借給信用等級低的企業。「非標準化債權類資產」這一真相不明的投資對象佔到理財產品總資產的16%（約4.33萬億元）。

如果銀行不願看到不良貸款增加，將劣質融資歸入理財產品，這實際上就成了影子銀行。在陽光照不到的地方存在陰影，這一點不分中外。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)