中國經濟兩大風險：人民幣貶值和私營部門債務

人民幣兌美元即期匯率去年全年累計貶值6.6%，私營部門債務為GDP的210%，這兩方面問題已經引發國際關注，被指對中國經濟造成威脅。

日本時報（The Japan Times）網站1月29日發表社評表示，中國經濟面臨兩大風險——人民幣貶值和私人部門債務，處理不當則可能引發嚴重危機。

私人部門債務佔GDP的210%

國際清算銀行（Bank of International Settlements）的數據顯示，截至去年3月份，中國私營部門債務達到GDP的210%。

其中相當一部分據信已經成為金融部門的不良貸款，日本綜合研究所（Japan Research Institute）估計大約有190萬億人民幣。

2016年的私人部門投資增長率也發生驟降，從10.1%大幅降為3.2%，對經濟造成拖累。

然而，公共工程支出和過熱的房地產市場投資，卻在政府的經濟刺激措施下大漲。比如，去年房地產開發投資增長了6.9%，與2015年1%的增長率相比，急劇上升。

大量資金用於房地產投資，房價出現暴漲，經濟發展高度依賴房地產市場泡沫，而企業投資增速卻放緩。在這種情況下，一旦房地產泡沫破裂，將會引發中國經濟發生動盪。

數據顯示，截至2016年12月末，個人購房貸款餘額19.14萬億元，同比增長35%；全年增加4.96萬億元，同比多增2.31萬億元。2016年全年房企融資額高達11376.7億元，是歷史上首次突破1萬億。

倫敦溯實研究公司（Trusted Sources）中國經濟學家Bo Zhuang早在2015年就曾表示，中國私營部門債務持續攀升，「相當令人擔憂」。

摩根大通（JPMorgan）2015年統計，以美元計算，大陸的私人非金融部門債務全球最高，超過被調查的20個新興市場私人非金融部門債務總和的一半。

人民幣貶值風險

2016年人民幣兌美元即期匯率累計貶值6.6%，離岸人民幣累計貶值5.74%。人民幣貶值進一步刺激資本外流，資本外流又反過來加大了人民幣進一步貶值的壓力。

中共採取的應對措施是重複干預匯市，以出售美元、買入人民幣的方式阻止人民幣大幅貶值。

但是，干預的結果是外匯儲備大幅下降。截至去年12月末，中國外匯儲備降至3.01萬億美元，相比11月末下降410.81億美元，降幅為1.3%；全年下降近3,200億美元。

目前，國際市場高度關注，中共是否會停止干預匯率，讓人民幣自由浮動。

環球銀行金融電信協會（Swift）的最新數據顯示，在人民幣貶值和中共資本管控的背景下，人民幣國際支付額同比下降了29.5%，國際支付地位由第五位降為第六位。

渣打銀行1月中旬發布報告提到，預計2016年大陸資本外流總額達到7,280億美元。

瑞銀證券分析師預計2017年底人民幣兌美元匯率將貶至7.3。摩根大通預測2017年年中人民幣兌美元匯率將貶至7.2。