房地產泡沫背後的代價會是什麼？

【看中國2016年09月25日訊】2014年以前，中國的財政是相對健康的（注意，是相對健康），財政健康意味著經濟體系和貨幣體系的相對健康，也意味著一個經濟體系的相對均衡。這裡均衡的含義是，實體經濟和房地產是共生式的發展，因為房地產是典型的消耗型產業，而實業是創造財富的產業，當人們將實業領域實現的勞動收入轉成固定資產之後就形成房地產，雖然當時實業和房地產之間已經失衡，但還不是嚴重失衡。在當時，如果因為房價的下跌，在銀行體系出現壞賬，基於財政基本健康，也可以救助，所以，貨幣也是相對健康的。

所以，筆者在當時多次呼籲，希望國家改革經濟體系和管理體系，目的是使財政擺脫對房地產的依賴，促進經濟體系更均衡，那是最後的機會。

資產價格、匯率和實業的盈利能力（這裡的盈利必須扣除足夠的企業創新投入等，保證企業的可持續發展）就是一個有機的整體，如果過於向資產價格傾斜，就會讓企業首先喪失發展潛力，然後就是破產。

很多朋友留言說，應該找問題想辦法，確實，這是每個國人的責任，但是今天，或許已經沒有辦法，如果考慮到現在一些正在實施的做法，可能根本就沒有了辦法。

事情一步步發展到了今天，估計很多人還未看到問題的嚴重性。

到今天，財政已經赤字，這還是大幅提升燃油和菸草等稅種的情況下出現的。財政對經濟的刺激措施，需要藉助央行向政策性銀行注資，然後由政策性銀行支撐財政投資，此時，財政再也沒能力救助銀行在未來可出現的任何壞賬問題，未來，銀行如果產生大量的壞賬，只能依靠央行印鈔。保衛房地產已經是過度借貸，如果再用印鈔拯救銀行，就是再次過度借貸，過度借貸的後果是很清楚的。這是第一個問題，貨幣體系已經喪失了健康的基礎。

第二個問題是，當今的房價已經嚴重地打擊了實業企業。看看最近的消費數據和企業破產減薪報導也就知道了。企業大量破產會帶來什麼樣的後果？那就是全球產業鏈的重建。比如，今年機床產業新聞頻出，呼和浩特環球停產，長沙機床廠倒閉，更重要的是國際知名企業德國的德馬吉關閉了上海工廠，當這些機床企業倒閉之後，帶來的問題是顯然的：一，國內的下游企業需要進口相關設備，進口需求放大，而出口是不變的，國際收支面臨更大的壓力，匯率高估的情況就更嚴重；二，下游的國際企業就會尋找新的供應商（或重建供應商），可能在東南亞、東歐，也可能在墨西哥。與之相伴的，就是機床生產的上游供應商也就會加速遷出到這些地區（或重建），結果，機床這條產業鏈就會離開中國。當很多產業都遷出之後，全球產業鏈就實現了重新洗牌，中國就會被排斥在全球產業鏈之外。當全球產業鏈不斷洗牌、遷出中國之後，短期很難再讓她回到你的身邊。這種產業基地的調整一般幾十年才一次，大多是因為某些國家或地區建立了巨大的產業優勢之後才能完成，中國成為世界工廠也是因為很多因素集合的結果，至少包括加入世貿、人口紅利釋放、90年代匯改之後匯率低估、國內政策穩定、適時改革開放、全球經濟一體化，等等，這可能是很多年難遇的機會。一旦這些產業鏈遷出中國，還有多大的希望重建？每個人自己都有數，即便實現重建，也需要一代人以後。可恰恰，這一輪房地產的暴漲，讓企業集中大面積遷移或破產（今年的媒體幾乎時時都在報導這樣的新聞），間接地，也就推動了全球產業鏈的大規模重組。

我在前面已經說過一個問題，歐日的匯率因為各自的量化寬鬆措施在近幾年已經下調了一個區間，美國為了經濟穩定需要維持強勢美元，中國在西湖會議上也表態要維持匯率穩定，國內為了財政還要力保房地產。在這樣的局勢下，歐美日最大的希望就是拖時間，拖得時間越長，中國的企業破產的越多，全球產業鏈重建的也就越徹底。如果要說陰謀論，這就是他們的陰謀，實際是陽謀。中國要打破這種陰謀，辦法也是明擺著，打壓房價、貶值匯率、降低企業稅負、壓制人工價格的上漲，等等，實際是需要劇烈地重置生產要素價格（這實際是製造經濟危機），但這樣做顯然是無法承受的，銀行壞賬、很多居民負資產、失業加劇，等等，很可能引發一系列社會矛盾集中爆發。

第三個問題是，當全球產業鏈遷出中國之後，財政和匯率怎麼辦？財政更加依賴資產價格，這需要繼續加發貨幣，匯率高估的更加嚴重；產業鏈遷出就會打擊國際收支平衡，匯率壓力更大。當矛盾積累到一定程度之後，央行對實際匯率的控制就愈發艱難，引發通脹的暴漲，而通脹在任何時期暴漲，都會摧毀一國的經濟基礎，這是上世紀後期南美很多國家和蘇聯都走過的路。

大家都知道，現在全國人民都在看著房子，但是，知道這背後代價的人有多少？除非有些人決定只活三五年，以後的事情包括子孫後代的事根本不想，可以不考慮。

房地產的多頭希望房價繼續漲，最好漲到月亮上和嫦娥做鄰居（多美呀）；空頭希望房地產崩盤，崩的越猛越徹底越好。其實，多頭空頭不必爭論，都是輸家！當脫離全球經濟大循環，就會落後於世界最先進的科技與管理髮展前沿，意味著什麼？貧窮。

可能會有人說，咱可以關起門來自娛自樂。可是，看看我們對原油、農產品的進口依存度，還是別做夢了。當肚子都吃不飽的時候，是沒有閑情逸致自娛自樂的。

之所以形成這樣的局面，是因為在某些文化體系之下，很多人認為自己只要比別人生活的好一點就行，甚至只要比鄰居過得好一點都會沾沾自喜，這就是典型的小農生態。這種生態只能造就一群輸家、沒有贏家，當鄰居餓肚子甚至眼睛冒綠光的時候，誰也別想安寧，這是基本的常識。

更令人可怕的是，如果管理者也有這樣的心態就更糟糕，這點就不多說了。

如果一個國家的每個人（或一群人）都希望把自己相對優越的生活建立在別人（或另外一群人）的痛苦之上，這個國家和民族就應該自己到歷史的牆角去反省，這讓我再次想起那句話：一個人摔倒了，可以爬起來；一個人或民族如果失敗了，還可以東山再起。但蔣說了句：如果文化亡了，娘希匹就全亡了。

形成今天的局面，不要責怪別人，社會中的任何一個人都有責任！有些人利用房地產希望實現財富的轉移，但如果絕大多數人都有共贏、一個民族需要同舟共濟的文化底蘊，這種掠奪就無法完成，所以，每個人都難辭其咎，也所以，未來的痛苦也只能是所有人一起承擔。

任何社會都有陰暗的東西，也都有那些時刻想損人利己的人，但是，如果社會的主流永遠是正義、友愛為主題，這些魑魅魍魎也就無處藏身，沒有立足之地。

無論你看多房地產還是看空，都希望你明白這泡沫背後的代價是什麼。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)