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【民間話語】香港是中國經濟的導火索嗎?(圖)

2016-01-17 09:00 作者:齊俊傑 桌面版 简体 0
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【看中國2016年01月17日訊】這兩天,由於國內的股市太過搶鏡,可能很多人並沒有關注到香港上演的一齣好戲,人民幣隔夜拆借利率hibor飆升,一度漲到了66%,造成了短期人民幣稀缺。讓離岸人民幣暴漲,從最低6.75,漲到了6.56,從而讓短期套利的幾乎全都賠了錢。

有人問,這有什麼影響?短期看,人民銀行的這次行動,縮小了離岸價與在岸價利差,讓國際資本知道,中國的羊毛不是那麼好薅的。但另一方面,也埋下了一個隱患,這次利差的縮小方式,不是以在岸價貶值為結果,而是以離岸價升值為導向。但問題是,人民幣終究是要貶值的,這次短暫的升值為以後的貶值反而提供了進一步做空的空間。

另外,香港市場是一個相對自由的市場,調控的難度遠比國內的在岸市場難的多,人民幣此次逆勢而動,雖然聽著「解氣」,但絕不可能成為常態。未來人民幣會繼續貶值之旅,而香港的外匯儲備只有3300億美元,但香港可計算的外商投資資金是外匯儲備的幾倍之多。如果這些資金因為匯率被扭曲而離開香港,那麼港幣能否維持穩定,會是個巨大的問題。港幣不穩就會引發香港的一系列問題,股市、樓市都要出問題。

先看樓市,香港的樓市跟內地一樣,進入了泡沫後期,租售比僅僅為0.5%,已經比拆借利率還低了,所以香港樓市已經沒有了任何投資價值,完全淪為了炒作的工具。從最近的成交量來看,香港樓市已經不好了,這大概也跟外商投資資金多有很大關係。一旦這些錢撤離,必然是拋樓,所造成的結果就是香港樓市泡沫破裂,這個慘痛的經歷在董建華政府期間已經經歷過:從97年到03年,6年間香港樓市曾經暴跌了60%。如果這次再發生類似的情況,香港將付出慘痛的代價。如果香港房價泡沫被擊潰,那麼恐怕最近一段時間高漲的深圳、上海、廣州、北京都會受到巨大的影響。房價泡沫破裂,香港很可能就是個導火索。


香港會是中國經濟的導火索嗎?(網路圖片)

再看股市,雖然恆生指數的市盈率不高,但不知不覺中,香港的股市其實已經下降了近10000點,跌幅超過30%。如果大量資金撤離的話,港股並不樂觀。按照港股的波動幅度,一般遇到重大危機跌6成,比如97年和07年,一般危機跌一半,比如2000年計算,港股的下跌空間還很大。如果港股在匯率和樓市的夾擊下大幅下跌,那麼對內地A股也將形成比較大的牽引力。

所以,美元加息後的災難才剛剛開始。按照全世界主要貨幣計算,大部分都還沒有貶值到位。由於經濟水平的差距,凡是匯率盯死美元的,都會受到較大的衝擊。而香港就不幸是其中之一,如果香港繼續盯死美元,那麼所付出的代價,可能是十分慘痛的。因為同樣的匯率,大家肯定會選擇價值更好的一方,那麼接下來就是比國家的發展水平,國家的投資機會,國家的利率。現在美國復甦了,而香港正在如坐針氈。美元加息了,香港要想讓港幣保有競爭力,就必須也得加息,那麼本就脆弱的經濟,將倍受打擊。如果不加息,不做任何調整,那麼必然是外商投資外流,抽空香港的資金。當然這是一個自由市場才有的擔憂,中國大陸目前暫時還沒有這個煩惱。所以現在要考慮的,其實更多是香港。

是主動出擊禦敵,還是被國際做空資本敲開國門?現在已經到了一個非常關鍵的時刻。


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