報告稱剔除金融泡沫中國GDP增長沒那麼多

【看中國2015年07月19日訊】7月15日，中國公布2015年第二季度的經濟增長率為7%。不過，這個數據被普遍認為造假。外界質疑GDP數據存在水分，官媒新華網發文反駁，但承認去年「高估大約0.5個百分點」。與此同時，多項經濟指數的走勢與GDP相反。

同一天國家能源局公布數據顯示：1到6月，中國全社會用電量累計26 ,624億千瓦時，同比（比上年同期）增長1.3%。這一增速比去年同期回落3.8%。作為觀測經濟「冷暖」的傳統指標之一的用電量，其上半年增速卻創出5年新低。

2007年李克強在遼寧省委書記任上，接待美國駐華大使時表示，GDP數據是人造的不可信，他本人傾向通過鐵路貨運量、用電量和銀行已放貸款量三個指標，來追蹤經濟的動向。

這三個指標常被外界認為是觀察經濟走勢的風向標。用電量、鐵路貨運量和銀行中長期貸款等實物量和金融指標的變化與經濟走勢密切相關。工業生產與能源消耗密切相關，故而耗電量的多少，可以準確反映中國工業生產的活躍度、以及工廠的開工率。

花旗銀行在編製時將耗電量、鐵路貨運量和貸款發放量各自權重分別設定為40%、25%和35%。花旗銀行用它來對比工業企業利潤，認為解釋能力更強。而統計局的GDP數據，在傳遞上已不知經過了多少隻手，水分多多真實性因而也就大打折扣。

凱投宏觀經濟學家普裡查德（Julian Evans-Pritchard）說：「高於預期的GDP增長將無可避免地再次點燃對官方數據真實性的質疑。」他認為實際增長几乎肯定比官方數字慢1到2個百分點。

研究機構莫尼塔發布報告認為，中國上半年金融業出現了異常快的增速17%，其中證券業營業收入同比增長400%，這種增速顯然是並不可以持續的增速，剔除證券業後的GDP的增速應該是更反映當前GDP趨勢的增速。

在剔除了證券業之後，到當前數據反映的可持續的GDP增速大約只有6%左右，這與市場對於實體經濟的普遍感受完全吻合。而且隨著下半年股市的逐步降溫，證券業將拖累三季度0.2個百分點，四季度0.5個百分點。

事實上，金融業對一季度GDP的拉動大幅增加。瑞銀中國首席經濟學家汪濤認為，金融業為2014年7.4%的GDP增速貢獻了大約0.7個百分點，為今年一季度7%增速貢獻了1.3個百分點。

民生證券宏觀研究員朱振鑫也稱：「股市的影響非常大，一季度金融業對GDP的拉動約有0.5個百分點，二季度可能更高。一季度GDP大概只有6.5%」。
 

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