【爭鳴】人民幣中間價就是一根稻草繩……

【看中國2015年03月20日訊】中國人迷信權力，在人民幣中間價上就是生動地反映。

央行規定人民幣每日波動幅度2%，然後中間價由央行確定，相當於央行在控制匯率，基本上所有人都對此深信不疑，甚至很多有名的人士都在說：央行牽著牛鼻子。這是典型的一根筋思維。

很多人知道，牽牛鼻子的那個東西，要麼是鐵環，至少也是麻繩。那如果是稻草繩呢？幾下就斷了，牛也牽不住了。人民幣中間價就是稻草繩！

中國現在有兩個匯率，第一個是國內市場匯率，有中間價的；另一個離岸市場匯率，基本上是自由交易的。前面我說過，當離岸市場和國內市場出現價格差的時候就可以套利操作。

比如：國內市場美元兌人民幣是1:10（純粹舉例，為了方便），當離岸市場也是1:10 的時候，是正常的，相當於央行在跟著市場趨勢運行，中間價是合理的。可是，當中間價希望牽著匯率的時候，就會產生差距，比如國內市場在中間價的牽動之下是1：10，而離岸市場是1:10.1，這時問題就來了，可以境內外套利，基於差距比較小，參與套利的資金就會少。可是，當人民幣貶值趨勢很強、很明確的時候，就帶來了問題，無風險套利的利潤高了，比如國內還是1:10，離岸的達到1:10.2，這個吸引力太大了，很多資金就會來套利；如果繼續擴大，比如國內不變，離岸的達到1：10.5，那很可能全國人民包括四大國有銀行、所有的國際公司、跨國公司都會來套利，全國甚至全世界的資本都會來參與這個交易，相當於央行在和全國甚至全世界的資本來對抗。可央行的本錢是極其有限的，不就是那點可流動的外匯儲備嗎？在全國的資本甚至全世界的資本面前，就相當於一隻螞蟻。

別擔心這些套利的資金無法平倉，國際貿易、地下錢莊等都可以，如果是銀行參與套利，平倉就更方便。

所以，中間價就是一根稻草繩，我說過央行在作繭自縛就是這個原因，說央行的中間價是牽著牛鼻子，可笑的很，用稻草繩怎麼能牽牛？

最終的結局必定是：中間價被衝垮。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)