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中共央行全面降准 被指救不了中國經濟(圖)

2015-02-05 11:45 作者:李正鑫 桌面版 简体 5
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中共央行寬鬆貨幣措施難挽中國經濟頹勢(圖片來源:網路)

【看中國2015年02月05日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)中共央行宣布從2月5日起下調存款準備金率0.5個百分點,這是其近三年來再次全面降准,預計總共釋放的流動性超6800億元人民幣。在中國經濟不斷下行的情況下,中共央行頻繁市場操作及動用貨幣工具,分析機構指其並不能挽救中國經濟的頹勢。

中共央行近三年來首次全面降准

近日中共官方公布的PMI等經濟數據顯示中國經濟下滑嚴重,去年下半年開始中共央行頻繁市場操作及動用貨幣工具釋放流動性,使金融市場流動性飽和,大量資金並未流向實體經濟而是衝向股市,導致在經濟下行的情況下,大陸股市卻逆勢上漲。而各機構和學者分析認為,中共央行將採取更激進的方式,

中共央行2月4日傍晚發布了全面降准的消息:決定自2015年2月5日起,下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點;同時,達到定向降准標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點;對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

根據2014年12月底大陸金融機構113.86萬億元的人民幣存款餘額來計算的話,這次全面降准將會釋放金融機構流動性5700億元,加上定向降准的額度,估計總共釋放的流動性超6800億元人民幣。

各專家和機構分析中共央行降准的效果

中共央行的消息發布之後,各經濟專家和機構通過各類媒體表達對中共央行降准後的效果分析。興業銀行首席經濟學家魯政委認為,這是基於此前官方公布的PMI低於50的一個反應,這種情況在2008年和2012年都出現過。外匯佔款已經出現趨勢性的回落,外匯儲備也出現了趨勢性的下降,所以未來肯定是進入了一個準備金率持續下降的通道,預計未來至少還會有兩次降准和一次降息

光大證券首席經濟學家徐高表示,此次降准的用意是對沖經濟增速的下滑,以及資本的外流。預計今年1月份的CPI會創下2010年以來的新低。明顯的通縮壓力,以及較為疲弱的經濟增速,應該是促使央行推出此次降准的主要原因。而去年12月以來資本的持續流出,也要求央行投放流動性來加以對沖。

民生證券的報告認為,過高的準備金為了對沖外匯佔款流入,當外匯佔款收縮,預計全年外匯佔款零增長,維持現有的準備金率必要性下降。假設外匯佔款零增長基礎貨幣缺口約3萬億元,這意味著降準不會只出現一次。

降准等寬鬆貨幣政策被指救不了中國經濟

中金公司2月4日發布報告認為,降准並不可以拯救中國經濟。從貨幣條件來看,由於實體經濟投資需求疲弱導致融資放緩,貨幣增速回落,降准起到的是引導實際利率回落和帶來人民幣貶值,從實際利率和匯率層面刺激經濟,在貨幣增速下滑的情況下提高貨幣流通速度,央行的放鬆會繼續加碼。

中金認為,融資難並不是當前中國經濟發展的瓶頸,而寬鬆的貨幣政策也不能重振經濟。其2014年11月27日發布的研究報告,對中共央行寬鬆貨幣措施進行質疑,認為中共央行貨幣寬鬆措施缺乏透明度,且帶有指令性配置資源色彩,降低了貨幣政策引領預期的功效。

據公開資料顯示,中國國際金融有限公司(簡稱中金公司)是中國第一家中外合資的投資銀行,於1995年發起設立。最大股東是有「金融國資委」之稱中央匯金投資有限責任公司,現任的中共財政部長和原中共總理朱鎔基之子都曾擔任過中金公司的高級管理人員,中金公司的政府背景令人關注其動向。

實際上寬鬆的貨幣政策只會維持使流動性氾濫,產能過剩問題仍無法解決。回顧過去,中共政府動用貨幣手段刺激經濟不是新聞,而投資是過去十年裡中國經濟增長的主要方式,但現在已經難以為繼。
 


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