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中國現最大規模資本外流 與人民幣貶值共振(圖)

2015-02-04 12:45 作者:李正鑫 桌面版 简体 9
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人民幣對美元匯率7天6次逼近跌停,未來資本外流或加速(圖片來源:網路)

【看中國2015年02月04日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)2月3日,中共當局公布外匯數據顯示,2014年第四季度,中國的資本外流量創出1998年以來最大規模。人民幣對美元匯率7天6次逼近跌停,未來更與資本外流產生共振。中國經濟的脆弱使中共當局已承受不起人民幣貶值的壓力。

去年第四季度遭遇17年來最大規模資本外流

2月3日,中共國家外匯管理局公布的數據顯示,按美元計算,2014年四季度,中國資本和金融項目逆差912億美元,超過2008年四季度(當時正處全球金融危機)的468億美元逆差,這一數據創下至少自1998年以來最大的季度赤字。

國際儲備資產減少300億美元,其中,外匯儲備資產(不含匯率、價格等非交易價值變動影響)減少293億美元,特別提款權及在基金組織的儲備頭寸減少7億美元。

此外,外匯局網站《國家外匯儲備規模(月度數據)》顯示,中國外匯儲備已連續4個月下降,截至2014年12月末,外匯儲備餘額為38430.18億美元。

國際上一般都是用國際收支平衡表中的資本和金融項目(主要包括直接投資、證券投資和其它投資)來測量跨境資金流動狀況,或可解釋為資金流入流出的情況。去年第二季度和第三季度,逆差分別為162億美元和90億美元,相比之下,第四季度資本流出中國的速度在明顯加快。

瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家瀋建光在接受媒體採訪時稱,這意味著中國經濟結果出現了轉變,人民幣貶值預期顯現,這推動了資本的外流。

在1月22日,中共國家外匯管理局國際收支司司長管濤在新聞發布會上稱,「市場流動性很充足,企業和個人並沒有出現恐慌性的囤積外匯」。對此國際投行高盛認為,中國國際收支平衡表中誤差項數字的不斷擴大,反映了資本正在秘密出逃。

7天6次近跌停 人民幣匯率陷困境

這輪跨境資本外流的背後,則是人民幣匯率的貶值困境。繼2月2日人民幣對美元即期匯率收盤價創兩年來新低後,3日,人民幣在即期市場上的表現仍是一路走跌,盤中最大跌幅1.96%,為即期匯率連續7個交易日中第6次逼近跌停。

數據顯示,1月26日、27日、28日、29日、2月2日、3日人民幣即期匯率較中間價的跌幅分別為1.9%、1.7%、1.94%、1.9%、1.984%和1.96%。6次接近中共央行設定跌幅2%的下限實屬歷史罕見。

花旗銀行(CITI)2月2日表示,預計本月中共央行會降息25個基點。並且分析師們廣泛認為,在一些不佳的經濟數據公布後,中共央行將不得不推出更多寬鬆措施。

不過若降息降准必會促使人民幣加速貶值,使資本更快速撤離。由此可見,不僅人民幣匯率陷入困境,同時陷入困境的還有中共央行,市場和中共央行都在尋找一個平衡點。

中國經濟脆弱程度使中共政府承受不起人民幣貶值

人民幣對美元匯率下跌使國內資本市場承壓,資金流向監測機構EPFR數據顯示,截至1月28日當周,資金繼續流出中國股票ETF,當周約7.79億美元淨流出,而在此前一週為流出17.66億美元。當周,資金也繼續流出中國債券市場,當周約0.94億美元淨流出,上週則為流出0.42億美元。

而且,股市上的投資者也沒有那麼淡定。人民幣的快速貶值,已經引發了資本市場的劇烈動盪。據金融數據提供商WIND統計,1月26日至1月30日當周,上證綜指連續下跌,5個交易日累計下跌4.22%。

同時承壓的還有中共政府,相比歐洲和日本,人民幣現在貶值會導致更嚴重的資本出逃,以及市場出現恐慌情緒。中共當局承受不起這種狀況,尤其當前中國的金融系統風險高企,不少國企和地方政府負債纍纍,加上房價下跌以及影子銀行規模龐大,中國經濟脆弱的已經千瘡百孔。

從經濟基本面看,投資者對中國經濟前景擔憂有所加劇。2014年多項宏觀經濟指標明顯回落,GDP、固定資產投資、財政收入等增速創下均多年低點。

今年以來,中國經濟下行壓力增大,日前官方和匯豐分別公布的1月份匯豐製造業PMI值仍在枯榮線以下。並且,美國經濟增長和就業狀況持續好轉,1月29日召開的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)對美國經濟保持樂觀預期,美聯儲加息臨近,人民幣匯率走向並不樂觀。


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